Warren Buffett s’est débarrassé d’un certain nombre d’actions bancaires avant leur chute épique de cette année, échappant à des difficultés majeures.

• Warren Buffett a évité une partie du douloureux ralentissement des valeurs bancaires cette année.
• Berkshire Hathaway a quitté Wells Fargo, Goldman Sachs et d’autres prêteurs depuis début 2020.
• Buffett a déclaré qu’il s’était montré aigri envers certaines banques après qu’elles aient induit les investisseurs en erreur et commis des erreurs fondamentales.

La vente massive d’actions bancaires par Warren Buffett semble très judicieuse étant donné les difficultés de Wall Street cette année.

Depuis le début de l’année 2020, le célèbre investisseur Berkshire Hathaway s’est retiré d’un groupe de prêteurs qui ont connu de fortes ventes cette année : Wells Fargo (-5 %), BNY Mellon (-9 %), Goldman Sachs (-14 %). , M&T Bank (-23 %), US Bank (-28 %) et PNC Financial (-30 %). Une exception notable parmi les cessions est JPMorgan (+5%), mais même le géant bancaire de Jamie Dimon a été à la traîne du S&P 500 (+9%) en 2023.

Les résultats de Berkshire pour le deuxième trimestre montrent que la valeur marchande de ses actions bancaires, financières et d’assurance s’élevait à 67 milliards de dollars fin juin, avec une base de coûts de 24 milliards de dollars. Cette partie du portefeuille d’actions du conglomérat valait 102 milliards de dollars et avait une base de coûts de 40 milliards de dollars à la fin de 2019. De plus, elle ne représentait que 19 % de la valeur totale du portefeuille de Berkshire en juin, contre 41 %, soulignant l’ampleur du portefeuille d’actions du conglomérat. des cessions de Berkshire sur la période.

Buffett a expliqué en avril qu’il s’était mis en colère contre les banques parce que certaines d’entre elles gonflaient leurs bénéfices et trompaient les investisseurs en évaluant leurs actifs au prix coûtant plutôt qu’à la valeur marchande. Il les a également critiqués pour avoir commis l’erreur fondamentale de ne pas faire correspondre leurs actifs et leurs passifs. Par exemple, ils ont récupéré les dépôts des clients qui pouvaient être retirés instantanément et les ont utilisés pour acheter des obligations à long terme.

« Je pensais que le secteur bancaire pourrait avoir beaucoup de problèmes simplement à cause du genre de choses qu’il fait », a déclaré le PDG de Berkshire. « Je n’aimais pas le secteur bancaire aussi bien qu’avant. »

Buffett a également laissé entendre qu’il avait vendu Wells Fargo, autrefois un pilier du portefeuille de Berkshire, parce que les patrons de la banque touchée par le scandale n’avaient pas été suffisamment punis. Il a pris soin de ne pas accuser une banque en particulier de méfaits.

Les actions bancaires ont chuté cette année pour plusieurs raisons. Les investisseurs craignent une répétition de la crise bancaire régionale de ce printemps, lorsqu’un trio de prêteurs a implosé après que les inquiétudes concernant des pertes non réalisées dans leurs portefeuilles obligataires aient incité les clients à retirer massivement leurs dépôts.

L’exposition des petites banques à l’immobilier commercial suscite également des inquiétudes. Le secteur dépend fortement de la dette, a vu la valeur de ses actifs chuter en raison de la hausse des coûts d’emprunt et du boom du travail à distance, et reste en proie à une crise du crédit alors que les prêteurs se retirent.

En outre, plusieurs experts ont averti qu’un ralentissement de l’économie américaine, une hausse historique des taux d’intérêt, des montants de dette publique sans précédent, des conflits étrangers et d’autres défis pourraient faire tourner la vis aux banques et provoquer une crise financière.

Il convient de souligner que Buffett et son équipe n’ont pas complètement renoncé aux banques et qu’ils ne sont pas sortis indemnes du ralentissement économique de cette année. Bank of America reste la deuxième participation de Berkshire après Apple, et son titre a plongé de 23 % depuis début janvier. Berkshire détient également des positions dans d’autres banques comme Citigroup et Jefferies, ainsi que dans des fournisseurs de cartes de crédit comme American Express et Capital One.

Berkshire devrait publier ses résultats du troisième trimestre et une mise à jour de son portefeuille d’actions d’ici la mi-novembre. Ces documents devraient révéler l’impact du ralentissement bancaire sur ses finances et savoir si Buffett et son équipe ont effectué des achats ou des ventes dans ce secteur en difficulté au cours du dernier trimestre.