Warren Buffett interpelle les joueurs boursiers et rend hommage au regretté Charlie Munger dans sa lettre annuelle
- Warren Buffett a salué Charlie Munger comme « l’architecte » de Berkshire Hathaway dans sa lettre annuelle.
- L’investisseur a également dénoncé les joueurs boursiers qui achètent des « actions en vogue » et des « billets de loterie ».
- Buffett a rejeté les prévisionnistes, a averti que l’ampleur de Berkshire constituait un défi et a hoché la tête face à la frénésie de l’IA.
Warren Buffett a rendu hommage à Charlie Munger, a vanté quatre des plus gros paris de Berkshire Hathaway et a exprimé sa frustration dans sa lettre annuelle aux actionnaires publiée samedi.
Le célèbre investisseur et PDG de Berkshire a également dénoncé les joueurs et les spéculateurs boursiers, rejeté les prévisionnistes de Wall Street et a même hoché la tête face à l’engouement pour l’IA tout en défendant sa ville natale d’Omaha, dans le Nebraska.
Munger, partenaire commercial de Buffett et vice-président de Berkshire pendant plus de quatre décennies, est décédé en novembre à 99 ans. Il a fait de Berkshire un conglomérat de renommée mondiale et a aidé Buffett à passer de la recherche de bonnes affaires à l’achat d’entreprises à des prix équitables.
« Même si j’ai longtemps été responsable de l’équipe de construction, Charlie devrait toujours être considéré comme l’architecte », a déclaré Buffett dans sa lettre, se décrivant comme « l’entrepreneur général » qui a réalisé la vision de Munger.
Faisant écho à la lettre de l’année dernière, le milliardaire a salué les participations importantes de Berkshire dans Coca-Cola et American Express, auxquelles il n’a pas touché depuis plus de deux décennies, comme étant emblématiques du style d’investissement à long terme de son entreprise.
Buffett a également fait l’éloge d’Occidental Petroleum, dans laquelle il a acquis une participation de près de 28 % au cours des deux dernières années. Il a félicité l’explorateur et producteur de pétrole et de gaz pour son soutien à l’indépendance énergétique des États-Unis et pour ses méthodes pionnières de capture du carbone.
Il a également souligné les participations d’environ 9 % de Berkshire dans cinq sociétés de négoce japonaises, qu’il a commencé à acquérir en juillet 2019. Il a célébré leur retenue dans la rémunération des dirigeants, leur discipline dans le paiement des dividendes et leur gestion conservatrice à long terme.
Buffett semblait cependant résigné à l’idée que Berkshire soit devenu si grand qu’il n’y ait que peu d’autres directions à suivre.
Le stockpicker a expliqué que Berkshire est désormais si grande – elle avait 561 milliards de dollars d’actifs nets à la fin décembre, plus que toute autre société américaine – qu’il est extrêmement difficile de réaliser des achats suffisamment importants pour accélérer sensiblement sa croissance.
« Il ne reste qu’une poignée d’entreprises dans ce pays capables de véritablement faire bouger les choses dans le Berkshire, et elles ont été sans cesse reprises par nous et par d’autres », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il n’y en avait pratiquement aucune en dehors des États-Unis non plus.
« Dans l’ensemble, nous n’avons aucune possibilité de performances époustouflantes », a-t-il déclaré.
Buffett a également critiqué les spéculateurs dans sa lettre, soulignant que les traders en bourse ne sont « ni plus stables émotionnellement ni mieux instruits » que lorsqu’il était étudiant. Il a également noté que la prolifération des applications de négociation d’actions a rendu les achats et les ventes quotidiens plus faciles que jamais.
« Les marchés affichent aujourd’hui un comportement bien plus semblable à celui d’un casino que lorsque j’étais jeune », a-t-il déclaré. « Le casino réside désormais dans de nombreuses maisons et tente quotidiennement les occupants. »
Dans le même ordre d’idées, Buffett a déclaré qu’il imaginait les actionnaires de Berkshire comme des détenteurs à long terme, et non comme des personnes qui utilisent leurs liquidités disponibles pour « acheter des billets de loterie ou des « actions phares » ».
Buffett a également écarté l’armée d’experts prédisant des krachs et des récessions boursières ou donnant des conseils boursiers à la télévision.
« Les experts devraient toujours être ignorés », a-t-il déclaré, se demandant pourquoi ils partageraient leurs prévisions s’ils étaient certains qu’elles se réaliseraient. « Cela reviendrait à trouver de l’or et à remettre ensuite une carte aux voisins indiquant son emplacement. »
Buffett a également fait remarquer qu’Omaha s’est produit lui-même et Munger ; les chefs des divisions assurance et non-assurance de Berkshire, Ajit Jain et Greg Abel ; et sa sœur, Bertie, qu’il a décrite comme « l’un des grands investisseurs du pays ».
« Alors que se passe-t-il ? Est-ce l’eau d’Omaha ? Est-ce l’air d’Omaha ? Est-ce un étrange phénomène planétaire semblable à celui qui a produit les sprinters jamaïcains, les marathoniens du Kenya ou les experts d’échecs russes ? Devons-nous attendre qu’un jour l’IA fournisse la réponse. à ce puzzle ? » il a plaisanté.
