Votre grand-mère représente un risque à la baisse pour le marché boursier : comment davantage de personnes âgées détenant des actions pourraient exacerber un ralentissement

• Les Américains de plus de 55 ans possèdent 80 % des actions américaines, ce qui crée un important « risque de baisse », a déclaré Rosenberg Research.
• Depuis les années 1990, les baby-boomers achètent de plus en plus d’actions dans leurs portefeuilles.
• « Si un ralentissement se matérialise, les ventes induites par la démographie sont une force qui pourrait aggraver puissamment la spirale. »

Les marchés boursiers comportent un risque de baisse important : votre grand-mère.

Selon Rosenberg Research, 80 % des actions américaines sont détenues par des Américains ayant atteint ou approchant l’âge de la retraite. Et c’est un gros problème si l’économie entre en récession.

Voici pourquoi.

« Les retraités n’ont pas le luxe d’acheter et de conserver leurs actifs en période de ralentissement des marchés », a écrit l’économiste David Rosenberg dans une note mercredi. « Si un ralentissement se matérialise, les ventes induites par la démographie sont une force qui pourrait exacerber puissamment la spirale, avec des effets qui se répercuteraient sur les dépenses de consommation. »

Rosenberg a mis en garde contre un possible ralentissement du marché, affirmant que le marché boursier mis en place cette année semble « étrangement similaire » à celui de 2022.

Essentiellement, lorsque vous êtes plus âgé, vous n’avez pas vraiment le temps de conserver des actions pendant une récession. Ainsi, un ralentissement déclencherait une liquidation rapide alors que les retraités réajusteraient leurs portefeuilles, ajoutant ainsi une dynamique baissière au marché en cas de ralentissement de l’économie.

Une liquidation provoquée par les baby-boomers se répercuterait également sur des secteurs tels que les soins médicaux non urgents, les loisirs, les voyages et l’hôtellerie en nuisant à la demande dans ces secteurs.

Le conseil a souvent été de passer à des investissements plus sûrs à mesure que l’on vieillit, comme les obligations. Mais à mesure que les gens vivent plus longtemps, ils ont besoin de rendements plus élevés pendant plus longtemps pour financer leurs années de retraite.

Depuis les années 1990, pendant la Grande Crise financière, les baby-boomers ont augmenté régulièrement leurs avoirs en actions. L’actionnariat au sein de cette tranche d’âge est passé de moins de 60 % dans les années 90, à 65 % avant le krach de 2008, à 75 % à la veille de la pandémie de COVID-19, et à 80 % aujourd’hui.

Ce n’est pas la même histoire avec les actifs à revenu fixe comme les obligations et les CD. La part de propriété de ces actifs parmi les générations plus âgées est restée stable, autour de 84 %.

« Il est difficile de garder à l’esprit les forces fondamentales telles que la démographie dans le tumulte des mouvements quotidiens du marché, mais elles sont là et ne doivent pas être négligées », a déclaré Rosenberg.