Voici pourquoi les économistes sont si inquiets de la montée en flèche de la dette américaine
- La montée en flèche du solde de la dette du gouvernement pose des problèmes à l'économie américaine.
- Ceux-ci incluent une inflation plus élevée, une plus grande volatilité des marchés et une qualité de vie inférieure pour les Américains.
- Ralentir le rythme des emprunts est essentiel pour l’avenir, ont déclaré les économistes à Trading Insider.
Les États-Unis sont aux prises avec la plus grosse dette publique de leur histoire, et les économistes commencent à s’en inquiéter.
Le solde de la dette fédérale a atteint 34 000 milliards de dollars cette année, le gouvernement étant en passe d’accumuler 1 000 milliards de dollars supplémentaires de dette tous les 100 jours, selon une estimation de Bank of America.
Pourquoi est-ce si inquiétant ?
La montagne de dettes est un terrain fertile pour les problèmes économiques, notamment une inflation plus élevée, une qualité de vie moindre et, dans le pire des cas, une déstabilisation du système financier dans son ensemble, selon Les Rubin, un vétéran des marchés qui a appelé le La situation de la dette américaine est l’une des « plus grandes stratagèmes de Ponzi » au monde.
Il est essentiel que les États-Unis vendent leur dette aux investisseurs, qu’il s’agisse d’institutions, de particuliers ou d’autres pays. Mais des niveaux d'endettement plus élevés jettent le doute sur la capacité des États-Unis à tenir leurs promesses de continuer à rembourser, et plus les gens hésitent à acheter les titres de dette américains, plus l'économie est affectée, dit Rubin.
Le Trésor américain a vendu pour 22 000 milliards de dollars d’obligations d’État l’année dernière, mais les adjudications du Trésor ont récemment enregistré une faible demande, ce qui suggère que les investisseurs pourraient bientôt avoir du mal à absorber l’énorme ruée de nouvelles émissions d’obligations.
Les adjudications les plus récentes d'obligations à 10 et 30 ans ont suscité un faible enthousiasme, les investisseurs envisageant des taux d'intérêt plus élevés et une inflation plus forte. Les États-Unis reviendront sur le marché en mai avec une vente de nouvelles obligations pour 385 milliards de dollars.
« Ce qui se passerait si nous ne parvenions pas à vendre la dette, c'est que nous nous retrouverions dans l'incapacité de fonctionner en tant qu'économie. Le gouvernement survit grâce à la dette. Si nous ne pouvions littéralement pas vendre notre dette, nous ne pourrions pas payer nos factures », a déclaré Rubin. a déclaré à Trading Insider dans une interview.
La dette elle-même est intrinsèquement inflationniste, ce qui signifie que les consommateurs peuvent s’attendre à des prix plus élevés si le gouvernement ne ralentit pas ses emprunts.
En effet, la dette constitue un certain stimulant pour l’économie, ce qui accélère l’embauche et la croissance des salaires. Si l’économie est déjà au plein emploi, cela signifie également une inflation plus élevée, selon Jay Zagorsky, économiste à l’Université de Boston.
L'inflation a été supérieure d'au moins un point de pourcentage à l'objectif de 2 % de la Fed au cours des deux dernières années. Les prix ont accéléré de 3,5% sur un an en mars, l'inflation pour le troisième mois consécutif s'est révélée plus élevée que prévu.
Un budget plus réduit
Un endettement plus élevé pourrait également conduire à une moins bonne qualité de vie pour les Américains, a ajouté Zagorsky. En effet, plus la dette augmente, plus le gouvernement doit débourser d’intérêts pour assurer le service de cette dette – et moins les États-Unis doivent dépenser d’argent sur d’autres priorités comme la sécurité sociale et d’autres éléments cruciaux du filet de sécurité sociale.
Les États-Unis ont dépensé 429 milliards de dollars l’année dernière rien qu’en paiements d’intérêts, selon les données du Trésor. Cela représente 240 % de ce que le gouvernement a dépensé ensemble pour les transports, le commerce et le logement.
« Très bientôt, l'une des choses les plus importantes pour lesquelles le gouvernement fédéral va dépenser de l'argent n'est pas la défense, ni l'éducation. Ce ne sera pas le logement, mais les intérêts », a déclaré Zagorsky.
Retombées économiques
Si les investisseurs perdent largement confiance dans la dette du gouvernement américain en tant que valeur refuge, cela déclencherait des troubles sur les marchés financiers, a prévenu Rubin, en raison du volume considérable de dette américaine détenue par les institutions du monde entier.
Dans le pire des cas, il voit les marchés s’effondrer si les niveaux d’endettement deviennent trop élevés et que les gens pensent que les États-Unis pourraient ne pas rembourser.
« Les milliards de dollars qui figurent dans les bilans du monde entier perdront considérablement de leur valeur, voire seront sans valeur. Les paiements d'intérêts pourraient être réduits. Ce serait un coup dévastateur pour l'économie mondiale qui finirait par conduire au chaos. Nous ne pouvons pas laissez-le arriver », a-t-il déclaré.
Le gouvernement ne peut pas faire grand-chose pour empêcher ces problèmes de se développer, à part arrêter de contracter autant de nouvelles dettes, disent Zagorsky et Rubin. Techniquement, le gouvernement pourrait imprimer de la monnaie pour payer ses cotisations, mais cela entraînerait une hyperinflation alors que la masse monétaire monterait en flèche.
Une croissance économique robuste peut rendre la dette plus soutenable, mais la dette croît bien plus vite que l’économie : le solde de la dette nationale a augmenté de 86 % au cours de la dernière décennie, tandis que le PIB a augmenté de 63 %, selon les données de la Fed.
Les économistes ne savent pas exactement quand la dette nationale deviendra un véritable problème pour les États-Unis. Si le rythme des emprunts ne ralentit pas, Rubin prévoit qu’une crise se matérialisera au cours de la prochaine décennie.
« Cela commence lentement, puis cela s'accélère rapidement. Pour le moment, je ne pense pas que quelque chose soit imminent. Je dirais que nous avons 10 ans ou moins pour résoudre ce problème. Je pense que cela pourrait être le scénario optimiste », a déclaré Rubin.
