Voici comment l’essor de l’IA générative pourrait modifier une stratégie d’investissement de base

• L’IA générative pourrait changer la stratégie de portefeuille 60/40, selon Morgan Stanley.
• En effet, l’IA va stimuler la productivité, en modifiant la relation croissance/inflation et la corrélation actions/obligations.
• « La diffusion de la technologie agit comme un choc d’offre, stimulant la croissance et réduisant souvent l’inflation à court terme. »

Le dernier coin de votre vie perturbé par l’IA générative ? Votre portefeuille d’investissement.

Selon Morgan Stanley, le boom de l’IA a le potentiel de changer un principe fondamental de l’investissement pour l’investisseur de base à risque modéré : le portefeuille 60/40.

Cette stratégie – allouer 60 % de votre portefeuille en actions et 40 % en obligations – est présentée comme la base de l’investissement depuis les années 1950, mais elle est de plus en plus mise en doute ces dernières années. Et maintenant, une autre difficulté dans le débat est celle de l’IA.

En effet, la technologie pourrait tellement stimuler la productivité que les corrélations entre la croissance et l’inflation ainsi que celle entre les actions et les obligations pourraient s’inverser.

« La diffusion technologique agit comme un choc d’offre, stimulant la croissance et réduisant souvent l’inflation à court terme », écrivaient les analystes de Morgan Stanley le mois dernier.

En conséquence, les hypothèses antérieures sur la manière de diversifier les risques pourraient ne plus s’appliquer, car le boom de l’IA entraînera des rendements sains sur les actions et les obligations, brisant ainsi la corrélation négative entre les deux.

Cela mine un élément clé de la stratégie 60/40.

« En d’autres termes, les obligations — comme ce fut le cas cette année — ne seront plus le bon outil de diversification qu’elles ont été au cours des trois dernières décennies », écrivent les analystes.

La corrélation inversée entre actions et obligations s’est produite dans les années 1990, ont écrit les analystes, pendant le boom des dot-com.

L’explosion des technologies de l’information et de la communication a accéléré les investissements en capital, réduit les coûts d’exploitation des entreprises et augmenté la richesse, entraînant une hausse de la consommation.

« Semblable aux TIC, l’IA – en particulier l’IA générative – a le potentiel d’améliorer la productivité dans tous les secteurs », écrivent les analystes.

Le débat sur le portefeuille 60/40 s’est intensifié après qu’un effondrement historique du marché obligataire ait fait monter en flèche les rendements du Trésor. C’est après que la Fed a augmenté de manière agressive les taux d’intérêt pour freiner la spirale de l’inflation après la pandémie. En conséquence, le portefeuille 60/40 n’a pas enregistré de rendements spectaculaires.

BlackRock a qualifié le portefeuille 60/40 d’obsolète en raison de la nouvelle ère de taux d’intérêt élevés, affirmant que les investisseurs doivent désormais être plus « agiles » et « granulaires ». Pendant ce temps, Vanguard a déclaré que la stratégie était sur le point de générer des rendements importants l’année prochaine.

Pour sa part, Morgan Stanley a déclaré que l’impact de l’IA générative sur la croissance et l’inflation n’est qu’un des nombreux facteurs qui pourraient affecter les corrélations d’actifs.

« Mais si nous voyons cela se produire, nous pensons que cela pourrait signifier que les portefeuilles s’orienteront davantage vers les actions que vers les obligations à long terme, dans la mesure où les titres à revenu fixe deviendront un diversificateur moins fiable. Dans le même ordre d’idées, nous pensons que les investisseurs pourraient rechercher de nouveaux diversificateurs de portefeuille,  » ont écrit les analystes, ajoutant plus tard :  » Nous pourrions également assister à une nouvelle accélération des allocations d’actifs investissant des fonds dans le crédit privé, qui est théoriquement moins corrélé aux actions publiques et aux titres à revenu fixe.