Voici ce qu’il faudrait pour que le marché boursier atteigne un nouveau sommet avant la fin de l’année

• Il est possible que le S&P 500 revienne à son plus haut de juillet de 4 589 si les rendements obligataires continuent de baisser, selon DataTrek.
• Les investisseurs doivent voir le rendement du Trésor à 10 ans descendre en dessous de 4 % pour que les actions rebondissent.
• Les attentes en matière de bénéfices prévisionnels ont augmenté depuis juillet, mais les taux d’intérêt sont depuis lors beaucoup plus élevés.

Les actions ont rebondi au début du mois de novembre, mais le retour du marché vers – et finalement au-delà – le plus haut de cet été est entravé par un obstacle majeur.

Le S&P 500 a atteint un sommet de 4 589 en juillet, mais une note de DataTrek Research publiée lundi indique que les rendements obligataires doivent baisser beaucoup plus pour que les actions retrouvent ce niveau d’ici la fin de l’année.

« Les actions doivent trouver une voie claire pour que les bons du Trésor à 10 ans reviennent en dessous de 4%, puisque c’est là qu’ils se trouvaient aux plus hauts de juillet », ont écrit les cofondateurs de DataTrek, Nicholas Colas et Jessica Rabe, dans une note lundi. « Compte tenu de notre point précédent concernant la baisse des estimations de bénéfices au quatrième trimestre, la baisse des taux constitue un catalyseur particulièrement important à l’approche de la fin de l’année. »

Les principaux indices viennent de réaliser leurs meilleures performances hebdomadaires de l’année, et il pourrait encore y avoir un potentiel de hausse, selon la société. Colas et Rabe ont écrit que la baisse des rendements des bons du Trésor à 10 ans pourrait déclencher un élan suffisant pour que les actions reviennent aux niveaux observés pour la dernière fois il y a quatre mois, mais l’obligation de référence devrait se redresser fortement à partir de là, même après la forte baisse de la semaine dernière. rendements.

L’indice S&P 500 a bondi de 5,9 % au cours des cinq jours jusqu’à vendredi dernier, ce qui marque un changement bienvenu dans le sentiment des investisseurs dans un contexte de bénéfices d’entreprise solides et de rapports sur le marché du travail plus faibles que prévu. Le niveau de clôture de vendredi, à 4 358, reste toujours 5,4 % inférieur aux plus hauts de l’année.

DataTrek indique que les deux principaux facteurs déterminants de la valorisation des actions sont les bénéfices attendus et les taux d’intérêt, et tous deux ont fluctué entre juillet et novembre.

« Au 31 juillet, les analystes de Wall Street s’attendaient à ce que le S&P gagne 231,02 $/action au cours des 4 prochains trimestres (du troisième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2024). Les bons du Trésor à dix ans ont rapporté 3,96 pour cent », ont déclaré les stratèges. « Aujourd’hui, les analystes s’attendent à ce que l’indice rapporte 236,64 $/action au cours des 4 prochains trimestres (du 4e trimestre 2023 au 3e trimestre 2024), soit 2,4 % de plus que leur estimation de fin juillet. Les bons du Trésor à dix ans rapportent 4,58 %, soit 0,62 point de pourcentage de plus qu’au 31 juillet. « .

Même si les attentes en matière de bénéfices prévisionnels ont augmenté au cours des derniers mois, les taux d’intérêt sont bien plus élevés qu’il y a trois mois.