Une « renaissance » s’annonce pour les actions ennuyeuses. Voici comment les investisseurs peuvent se positionner pour en profiter, selon BofA.
- Bank of America prévoit que les actions de valeur à grande capitalisation commenceront à surperformer les actions de croissance.
- Les valeurs de valeur ont sous-performé les actions de croissance pendant deux décennies, mais cela pourrait bientôt s’inverser.
- Bank of America a noté quatre ETF sectoriels à acheter pour profiter du commerce.
Le secteur le plus ennuyeux du marché boursier est sur le point de connaître une « renaissance » de la surperformance, selon Bank of America.
« Lisez sur mes lèvres : grande valeur de capitalisation », a écrit Savita Subramanian, stratège de Bank of America, dans une note.
Selon la banque, les actions de valeur ennuyeuses, qui ont pratiquement été laissées pour mortes alors que les investisseurs recherchent les noms de croissance alimentés par l'IA, devraient surperformer le marché boursier dans son ensemble pour la première fois depuis longtemps.
« Après deux décennies de sous-performance constante, la valeur américaine pourrait à nouveau surperformer la croissance », a déclaré Bank of America.
Selon la banque, il existe trois scénarios dans lesquels la valeur devrait être le domaine privilégié du marché boursier pour détenir.
Croissance plus large des bénéfices
« Après une décennie de sous-investissement, de bénéfices de mauvaise qualité et de début d'inflation, les entreprises axées sur l'efficacité devraient se traduire par une croissance plus large des bénéfices du S&P 500 jusqu'en 2025 », a déclaré la banque.
Cela signifie que ce ne seront pas seulement les sociétés technologiques à très grande capitalisation qui seront à l’origine de la croissance des bénéfices et de la hausse des cours des actions.
« Les secteurs de valeur en manque de capitaux, tels que l'énergie, avec une nouvelle discipline en matière de capital, et les secteurs financiers, avec des bilans plus solides et une meilleure capacité de prêt, devraient être récompensés à mesure que la croissance des bénéfices rattrape son retard », a déclaré Bank of America.
Un atterrissage brutal
Un autre scénario dans lequel les actions de valeur devraient surperformer est celui d’un atterrissage brutal de l’économie.
Cela entraînerait probablement une forte liquidation des actions axées sur la croissance et une surperformance relative des actions de valeur.
« Les allocations en actions sont proches de niveaux records, et si les risques de récession commencent à augmenter, les investisseurs passant des actions aux obligations vendront nécessairement plus de croissance que de valeur », a déclaré Bank of America.
Un monde à taux d’intérêt de 5 %
Un régime de taux d'intérêt « plus élevés et plus longs » devrait profiter aux actions de valeur et favoriser leur surperformance, selon la banque.
« Les actions de valeur américaines ont accusé un retard de croissance d'un taux sans précédent de 230 % lors de l'interruption du « monde de 2% » causée par le pic de mondialisation, une technologie déflationniste, une démographie optimale et un faible fardeau de la dette. Un monde de taux d'inflation et de taux structurellement plus élevés devrait soutenir les actions de valeur, » » a déclaré Bank of America.
La banque a déclaré qu'un retour à la moyenne des taux d'intérêt et d'autres facteurs macroéconomiques pourrait soutenir une surperformance annualisée de cinq points de pourcentage pour les actions de valeur par rapport aux actions de croissance.
Pour les investisseurs cherchant à profiter du potentiel d’échange de valeur, la banque recommande aux investisseurs de jeter un œil à quatre ETF sectoriels orientés valeur.
Utilitaires
« Les services publics (XLU, FXU) ont l'un des scores de valorisation des ETF les plus bas, avec des P/E à leur plus bas niveau depuis 2009 par rapport au S&P 500. Les services publics contrôlent la puissance nécessaire à l'IA pour réaliser son potentiel », a déclaré Bank of America.
Énergie
« L'énergie (XLE, OIH, MLPX) est bon marché au niveau sectoriel et industriel. Les sociétés énergétiques devraient bénéficier de marchés serrés et de l'adoption d'une discipline financière. Les industries énergétiques comme les services devraient bénéficier d'une demande croissante tandis que les MLP offrent des bilans solides et des rendements élevés. et l'accès à des marchés de gaz naturel dont l'offre est limitée », a déclaré Bank of America.
Banques
« Les banques (KBE, KBWB) semblent aujourd'hui plus attractives que l'ensemble du secteur financier. Ebrahim Poonawala, responsable de la recherche sur les banques nord-américaines, s'attend à ce que les fortes performances des banques à grande capitalisation se poursuivent et pense que les régions régionales peuvent bénéficier d'une plus grande certitude autour des réductions de la Fed », a déclaré la Banque. d'Amérique a dit.
Consommation de base
« Les ETF sur les produits de base (IYK) semblent relativement bon marché – ce qui est compréhensible étant donné les récentes inquiétudes concernant le comportement des consommateurs. Sativa Subramanian est sous-pondéré dans les produits de base, mais dans un scénario d'atterrissage brutal, nos analystes boursiers voient des possibilités de promotions plus importantes au détail de produits alimentaires, ce qui devrait contribuer à augmenter les volumes », a déclaré Bank of L'Amérique a dit.
