Une récession, le FOMO des investisseurs et l’inflation menacent le rallye brûlant du marché boursier

• La reprise fulgurante du marché boursier pourrait être en danger, ont prévenu les experts de Wall Street.
• Les risques de récession sont toujours présents et une inflation trop forte pourrait constituer un obstacle.
• Pendant ce temps, les valorisations sont élevées, en grande partie grâce à la frénésie de l’IA qui s’empare toujours de Wall Street.

La reprise fulgurante du marché boursier est confrontée à une multitude de risques qui pourraient faire dérailler les quatre derniers mois de performances exceptionnelles.

Les experts de Wall Street tirent la sonnette d’alarme : les actions sont surévaluées et l’économie reste dans une position précaire – même si certains investisseurs continuent d’être confiants quant à un atterrissage en douceur.

Mais les risques de récession sont bien réels, même si l’économie semble résiliente en apparence. Le marché obligataire tire la sonnette d’alarme concernant une récession depuis fin 2022, la fameuse courbe des rendements du Trésor 2-10 reflétant brièvement sa plus forte inversion depuis 1981.

Le « modèle complet », un autre indicateur de récession basé sur une poignée de données économiques, indique une probabilité de 85 % qu’un ralentissement frappe l’économie cette année, la probabilité la plus élevée d’une récession depuis la Grande Crise financière.

Selon Paul Dietrich, stratège en chef des investissements chez B. Riley Wealth Management, même une légère récession pourrait faire chuter le S&P 500 de plus d’un tiers. Il a souligné la récession qui a frappé l’économie au début des années 2000, où le PIB n’a chuté que de 1 %, bien que l’indice S&P 500 se soit effondré de près de moitié lorsque la bulle des actions Internet a éclaté.

« Même dans une légère récession, les investisseurs détenant l’indice S&P 500 devraient s’attendre à perdre plus d’un tiers de leurs investissements de retraite en actions », a écrit Dietrich dans une note la semaine dernière.

L’inflation a également déçu les économistes – un autre facteur qui pourrait contribuer à faire chuter les actions par rapport à leurs sommets. Les prix à la consommation ont été plus élevés que prévu en janvier, augmentant de 3,1 % sur un an. L’inflation sous-jacente a augmenté de 3,9%, soit la plus forte hausse en huit mois.

La hausse des prix a atténué les perspectives de baisse des taux de la Fed cette année, que les banquiers centraux n’envisageront que s’ils sont convaincus que l’inflation revient à son objectif de 2 %.

Cela signifie que les investisseurs ont de fortes chances d’être déçus par l’ampleur et le calendrier des baisses de taux d’intérêt, ce qui pourrait porter un coup dur aux actions. Les marchés intègrent toujours une probabilité de 32 % que les taux puissent être réduits de 100 points de base d’ici la fin de l’année, soit plus que ce que la Fed a officiellement prévu, selon l’outil CME FedWatch.

« Le vrai problème – et que la plupart des gens n’avaient même pas commencé à considérer – est que si l’inflation réaccélère et augmente à nouveau, la Fed sera obligée de recommencer à relever les taux, ce qui aurait un impact majeur sur les cours boursiers.  » Chris Zaccarelli, CIO d’Independent Advisor Alliance, a écrit dans une note cette semaine.

Le fait que les actions continuent d’atteindre de nouveaux sommets n’aide pas, le S&P 500 clôturant à un autre record jeudi. Les investisseurs sont frénétiques face à l’intelligence artificielle, qui a propulsé les actions des Magnificent Seven à des sommets vertigineux l’année dernière.

Mais le marché est probablement davantage motivé par le battage médiatique des investisseurs, a déclaré Dietrich, ce qui signifie que de nombreuses actions sont probablement surévaluées.

« De nombreux investisseurs se laissent emporter par l’excitation, l’élan et l’enthousiasme d’un marché boursier qui se déroule comme le Kentucky Derby », a déclaré Dietrich dans une note la semaine dernière. « C’est cette peur irrationnelle de rater quelque chose, ou ‘FOMO’, qui alimente ce comportement. »

Les Magnificent Seven reflètent l’une des plus grandes « orgies spéculatives » que le marché ait connues depuis des décennies, a déclaré le vétéran de l’investissement Bill Smead à Trading Insider en décembre. Smead a déclaré qu’il prédit que les actions les plus chères du marché verront à terme 70 % de leur valeur anéantie.

John Hussman, l’investisseur de Wall Street qui a évoqué les ralentissements boursiers de 2000 et 2008, a également averti que les actions pourraient chuter alors que les valorisations semblent extrêmes.

« Sans faire de prévisions, il est juste de dire que nous ne serions pas surpris par une perte de marché à court terme de l’ordre de 10 % ou plus pour le S&P 500, ni par une perte de marché de l’ordre de 10 % ou plus sur l’ensemble du cycle complet. à 50-65%, ni une récession américaine que le consensus semble avoir exclue », a-t-il déclaré dans une note ce mois-ci.

Ces risques pourraient être ignorés par certains investisseurs, qui se sentent plutôt optimistes quant à la poursuite de la dynamique des actions. 42 % des investisseurs se disent optimistes quant au marché boursier au cours des six prochains mois, selon la dernière enquête sur le sentiment des investisseurs de l’AAII.

Pendant ce temps, 81 % des investisseurs individuels pensent que le Dow Jones terminera l’année en hausse, selon une enquête de la Yale School of Management, les investisseurs les plus optimistes étant depuis mars 2007.