Une correction boursière s’annonce alors que les taux, l’inflation et les valorisations assombrissent les perspectives pour les investisseurs, selon un stratège

Le marché boursier est sur le point de subir une correction, car un trio de facteurs défavorables pèsera sur les prix des actions, selon Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.

Le vétéran de Wall Street a souligné la solide performance des actions jusqu’à présent cette année, avec le S&P 500 en hausse de 15 % en 2024. Cependant, l’indice de référence est sur le point de baisser de 5 %, a-t-il prédit, grâce à la configuration baissière des taux d’intérêt. l’inflation et les valorisations boursières.

L’inflation est en baisse mais reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, ce qui conduit les banquiers centraux à prévoir une seule baisse des taux d’ici la fin de l’année.

La hausse des taux a déclenché la plus longue inversion jamais vue de la courbe des rendements du Trésor 2-10, le célèbre indicateur du marché obligataire d’une récession à venir. L’indicateur, qui clignote lorsque le rendement à 2 ans dépasse le rendement à 10 ans, a été un signal de récession fiable tout au long de l’histoire, et les économistes ont déclaré que cette fois-ci, ce ne sera probablement pas différent.

Les valorisations boursières sont également élevées par rapport aux normes historiques, ce qui laisse présager une baisse future. Le S&P 500 affiche une prime de 32 % par rapport à son ratio cours/bénéfice moyen des 20 dernières années, a noté Stovall. Les valeurs technologiques, qui ont dominé le marché ces dernières années, se négocient avec une prime de 68 %.

« Je pense que nous sommes vraiment à bout de forces et nous avons dû assister à des révisions à la hausse des estimations de bénéfices, je pense, pour justifier cela », a déclaré Stovall dans une récente interview à CNBC.

Les actions pourraient connaître leur première « fissure dans la glace » dans le secteur technologique, a-t-il ajouté, soulignant les valorisations élevées des actions technologiques à grande capitalisation.

« Il n’y a que la technologie qui a surpassé le marché. J’ai en quelque sorte l’impression qu’il s’agit d’un avion gros porteur qui vole avec un seul moteur, et on se demande combien de temps il va rester en l’air », a-t-il prévenu.

D’autres prévisionnistes ont mis en garde contre une hausse limitée du marché alors que les actions – en particulier les valeurs technologiques – continuent de grimper. Selon un indicateur de valorisation, le marché boursier semble être le plus surévalué depuis 1929, ce qui pourrait ouvrir la voie à une forte correction, a prévenu l’investisseur d’élite John Hussman.