Un signal d’alarme de l’ère des actions mèmes est introuvable avec des marchés à des niveaux record. C’est une excellente nouvelle pour la poursuite des gains à venir.

• Une baisse persistante de la dette sur marge suggère qu’il n’y a actuellement aucun signal d’alarme concernant la manie des actions mèmes de 2021.
• C’est une bonne nouvelle pour les investisseurs, car cela suggère qu’il y a encore du potentiel de hausse à venir, même si le marché boursier se négocie à des niveaux record.
• « La dette sur marge de la FINRA donne certainement l’impression que nous ne sommes pas actuellement dans une bulle spéculative », a déclaré Rob Swanke, stratège en actions, à Trading Insider.

Malgré tous les discours selon lesquels le marché boursier se trouve dans une bulle alimentée par l’IA qui rivalise avec la bulle Internet de 2000, un indicateur clé n’agit certainement pas comme tel.

La dette sur marge de la FINRA, qui mesure le montant que les investisseurs empruntent à leur courtier pour acheter des actions, est toujours en baisse de 25 % par rapport à son sommet de 935 milliards de dollars en 2021, à 701 milliards de dollars.

Le niveau de l’encours de la dette sur marge a tendance à être une mesure en temps réel du sentiment des investisseurs, car ceux-ci utilisent davantage de marge à mesure qu’ils deviennent plus optimistes et tentent de rechercher des rendements sur le marché boursier.

Le boom des échanges d’actions mèmes qui s’est déclenché sur le marché boursier au début de la pandémie de COVID-19 était un signe d’avertissement clair pour les investisseurs que le marché approchait d’un pic. Au milieu de l’année 2022, la dette sur marge s’est effondrée de 35 % grâce à un marché baissier brutal.

Il ne s’est toujours pas rétabli.

« La dette sur marge est en effet bien en deçà du pic précédent, ce qui est une façon de dire que nous ne constatons pas les excès majeurs que l’on a tendance à voir lors des pics », a déclaré vendredi Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group, à Trading Insider. Le niveau actuel de dette sur marge donne à Detrick l’assurance que le marché boursier n’est pas proche d’un sommet imminent.

« Avec des actions à des niveaux sans précédent, nous constatons une certaine excitation dans les sondages d’opinion, ce qui est normal, mais nous ne pensons en aucun cas que nous sommes en danger d’une grosse bulle ou d’une explosion excessive comme beaucoup le prétendent », Detrick dit.

Le fait que l’encours de la dette sur marge n’ait pas réussi à se redresser de manière significative après l’effondrement de 2022, alors même que le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones Industrial Average ont atteint des records après des records, suggère à certains stratèges de marché qu’il pourrait y avoir de nouvelles hausses. devant.

« La dette sur marge est bien inférieure au pic de 2021, ce qui indique que les spéculateurs sont loin de leur exposition maximale », a déclaré à Trading Insider Larry Tentarelli, stratège technique en chef de Blue Chip Daily Trend Report. Cela signifie qu’il pourrait encore y avoir une forte pression d’achat pour les actions, d’autant plus que les fonds du marché monétaire représentent 6 000 milliards de dollars.

« Il y a des liquidités presque record en attente, qui, selon nous, vont commencer à se frayer un chemin vers le marché boursier », a déclaré Tentarelli.

Jamie Cox, associé directeur du Harris Financial Group, a fait écho à ces mêmes sentiments, déclarant à Trading Insider que l’écart entre les niveaux d’endettement sur marge actuels et le pic précédent représente en fin de compte le pouvoir d’achat des investisseurs particuliers. Et ce pouvoir d’achat pourrait augmenter à mesure que la Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt.

« Les taux de marge actuels sont suffisamment élevés pour empêcher la libre spéculation, mais restent suffisamment raisonnables pour ne pas forcer de liquidations, ce qui est une bonne chose », a déclaré Cox. « À l’avenir, lorsque la Réserve fédérale commencera à réduire son programme de resserrement quantitatif et à réduire le taux des fonds fédéraux, je m’attendrais à ce que la dette sur marge augmente, alimentant ainsi davantage d’achats d’actions. »

Ainsi, pour tous les stratèges baissiers qui pensent que le marché boursier est entré dans une nouvelle bulle alimentée par la technologie et qui ne se terminera que par un désastre, il pourrait être utile de surveiller le niveau de dette sur marge. Parce que pour beaucoup, c’est un signal clair que le marché boursier n’est pas encore entré dans le territoire de la bulle, ce qui signifie qu’il y a probablement encore du potentiel de hausse à venir.

« La dette sur marge de la FINRA donne certainement l’impression que nous ne sommes pas actuellement dans une bulle spéculative, en particulier si l’on regarde historiquement les périodes antérieures à 2000 et 2008, où il y a eu une augmentation significative de la dette sur marge », Rob Swanke, stratège principal en actions. » au Commonwealth Financial Network, a déclaré à Trading Insider.