Un « bébé rallye » s’est installé sur le marché boursier cette semaine, et il pourrait conduire à des gains plus importants à venir.

• Un « bébé rallye » s’est produit sur le marché boursier et pourrait être le début d’un rallye plus large de fin d’année.
• C’est ce qu’affirme Tom Lee de Fundstrat, qui a souligné les raisons fondamentales et techniques d’un rallye.
• « Il y a quelques raisons structurelles qui permettent de s’attendre à ce que les actions connaissent une certaine dynamique positive dans les semaines à venir », a déclaré Lee.

Un « bébé rallye » s’est emparé du marché boursier ces derniers jours, et il pourrait représenter le début d’une hausse plus importante des cours boursiers en fin d’année.

C’est ce que révèle une note de vendredi de Tom Lee de Fundstrat, qui a souligné plusieurs facteurs fondamentaux et techniques qui devraient soutenir les cours des actions au cours des prochaines semaines.

« Les développements macroéconomiques à venir ont été favorables d’une manière qui, à notre avis, ouvre la voie à une hausse des actions à court terme », a déclaré Lee. « Jusqu’à présent, il s’agit d’un ‘bébé rallye’, mais cela pourrait se transformer en un rassemblement plus important. »

Lee a déclaré qu’un faible rapport sur l’emploi en octobre « serait sans équivoque positif » pour les cours boursiers. C’est exactement ce qui s’est produit, avec 150 000 emplois ajoutés à l’économie le mois dernier, en dessous des estimations consensuelles d’un gain de 180 000 emplois.

Cette faiblesse du rapport sur l’emploi donne à la Réserve fédérale plus de marge de manœuvre dans la trajectoire des taux d’intérêt. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté de 15 points de base à 4,50 % vendredi après avoir atteint un sommet pluriannuel de plus de 5 % la semaine dernière.

Dans le même temps, les résultats des entreprises pour le troisième trimestre sont restés extrêmement positifs. Jusqu’à présent, 80 % des sociétés du S&P 500 ont déclaré des bénéfices, et 82 % de ces sociétés ont dépassé leurs bénéfices d’une médiane de 7 %, selon les données de Fundstrat.

Selon Lee, d’autres fondamentaux positifs se développent sur les marchés, notamment l’indicateur de peur du marché boursier (le VIX) qui passe du niveau 20 à un peu plus de 15, la fin des transactions de récolte de pertes fiscales pour les fonds communs de placement en octobre et une baisse significative en octobre. taux d’intérêt à long terme.

D’un point de vue technique, Lee a déclaré « qu’il y a quelques raisons structurelles pour avoir une certaine dynamique positive dans les semaines à venir ».

Ces raisons incluent le pourcentage d’actions négociées au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours tombant à seulement 23 %, ce qui est un décile inférieur depuis 1994. Lorsque les actions ont atteint ce niveau de survente, le gain médian à terme sur six mois est de 9,7 % avec un 80 %. % de ratio de victoire, selon Lee.

Pendant ce temps, le Nasdaq 100 a connu 15 jours consécutifs au cours desquels le rendement sur 5 jours a été négatif. Cela ne s’est produit que 14 fois depuis 1985, et en excluant la bulle Internet, le gain médian à terme sur 12 mois était de 19 % avec un ratio de réussite de 91 %.

« Ce sont des arguments quantitatifs/structurels significatifs expliquant pourquoi un plancher durable s’est formé fin octobre. Et si c’est le cas, c’est un argument pour que ce ‘bébé rallye’ se renforce », a déclaré Lee.