Tous les ingrédients d’un « rallye de fin d’année classique » sont réunis, selon un expert du marché

• Les marchés sont prêts pour une reprise de fin d’année, déclare un investisseur de TPW Advisory.
• Les tendances saisonnières, un sentiment trop baissier et une accumulation de positions courtes laissent présager des gains à venir.
• Le mois de novembre s’est redressé grâce au ralentissement de l’inflation et aux perspectives d’assouplissement de la politique de la Fed.

Les gains du marché boursier cette semaine amènent les investisseurs à se demander si un rallye de fin d’année est envisageable, et selon Jay Pelosky de TPW Advisory, tous les ingrédients sont présents pour une solide progression jusqu’à la fin de 2023.

« Je pense que nous sommes dans les étapes d’un rallye de fin d’année classique », Pelosky a déclaré dans une interview avec Bloomberg vendredi. « Si vous y réfléchissez, tous les facteurs s’alignent. »

Ces facteurs incluent des tendances saisonnières positives en novembre et décembre, ainsi qu’une série d’indicateurs de marché qui indiquent généralement que le prochain mouvement du marché est à la hausse.

« Il y a la saisonnalité, novembre et décembre, les deux meilleurs mois de l’année », a énuméré Pelosky. « Jusqu’à la semaine dernière, votre sentiment était très, très baissier. »

Pelosky a souligné que novembre et décembre sont souvent parmi les mois les plus forts de l’année pour le marché boursier, mais qu’en plus de cela, le sentiment trop baissier parmi de nombreux types d’investisseurs signifie qu’un changement haussier se prépare.

Les positions courtes des hedge funds sont les plus élevées depuis cinq ans, ce qui constitue un signal haussier pour les marchés, car ces investisseurs « couvrent » leurs positions en achetant des actions lorsqu’ils clôturent un pari court.

Pendant ce temps, un autre groupe clé d’investisseurs est « hors-jeu », selon Pelosky. Les conseillers en négoce de matières premières, ou CTA, ont également récemment vendu à découvert des actions, ce qui laisse présager un possible tournant haussier à l’horizon.

« Les CTA sont complètement hors-jeu et devront racheter environ 150 milliards de dollars d’ici [year end] », a écrit Pelosky dans une note la semaine dernière.

Les investisseurs particuliers ont également vendu le plus d’actions en octobre que n’importe quel autre mois au cours des deux dernières années, ce qui indique qu’eux aussi pourraient être sur le point d’augmenter leurs achats.

Ensuite, il y a les indicateurs techniques.

L’indicateur « Zweig Breadth Thrust » a récemment signalé un passage rapide de conditions de survente à des conditions de surachat. Pour couronner le tout, le nombre de secteurs et d’indices de marché retrouvant leur moyenne mobile sur 200 jours est en augmentation. Le Dow Jones vient d’émettre un signal haussier de « croix d’or » cette semaine, juste après avoir vu une « croix de la mort » baissière.

« Nous savons comment le [year-end] l’histoire du rallye raconte ; ça commence par [hedge funds] couvrant leurs shorts (panier d’intérêt court GS en hausse de 17% la semaine dernière) et s’étend ensuite [hedge funds] »C’est long », a écrit Pelosky dans la note de la semaine dernière. « Ils sont rejoints par les CTA comme indiqué ci-dessus, puis les gestionnaires actifs les rejoignent », a-t-il ajouté, notant que la participation de la cohorte des investisseurs particuliers est le dernier ingrédient du rallye. prendre forme.

« La configuration d’aujourd’hui est classique [year-end] des trucs de rallye. »