Reddit a perdu de l'argent pendant près de 20 ans. Réaliser des bénéfices va être délicat.
Reddit a été fondé il y a près de vingt ans, mais n'a jamais généré de bénéfices. L'action du géant des médias sociaux a bondi de 48 % lors de ses débuts en bourse la semaine dernière et est désormais en hausse de plus de 75 % par rapport à son prix d'introduction en bourse, alors que les investisseurs parient que cela va enfin changer. Mais il y a des raisons d'être sceptique.
Wall Street semble avoir des avis partagés à propos de l'entreprise. Après l'éclatement initial du titre Reddit, il a glissé de près de 9 % au cours de sa deuxième journée de négociation vendredi, pour ensuite bondir de 30 % lundi.
Les traders réfléchissent peut-être à deux fois à la valorisation agressive de Reddit. Au cours de clôture de lundi, soit près de 60 dollars par action, la société vaut 9,5 milliards de dollars, soit environ 12 fois son chiffre d'affaires de 804 millions de dollars l'année dernière. À titre de référence, cela représente environ 2,3 milliards de dollars de plus que la New York Times Company, qui est effectivement très rentable.
Reddit a également enregistré une perte nette de 91 millions de dollars l'année dernière. C'est 43 % de moins que les 12 mois précédents, mais cela laisse toujours l'entreprise fermement dans le rouge avec plus de 700 millions de dollars de pertes cumulées. Il est peu probable que cette situation s’améliore radicalement avant un certain temps.
Après tout, de nombreuses sociétés Internet qui entrent en bourse sont des startups qui ont la grande majorité de leur croissance devant elles. Les investisseurs parient sur ces noms non rentables parce qu’ils pensent qu’une fois qu’ils auront développé leur modèle économique, ils deviendront rentables.
Où est l'argent?
Pourtant, Reddit est en activité depuis près de 19 ans maintenant et continue de saigner de l'argent bien qu'il soit l'un des sites Web les plus populaires au monde, avec quelque 267 millions d'utilisateurs hebdomadaires.
L'argument de Reddit à Wall Street dans son prospectus d'introduction en bourse était qu'il pourrait générer des bénéfices en augmentant ses revenus publicitaires, en octroyant des licences pour son contenu généré par les utilisateurs à des sociétés d'IA telles que Alphabet et en permettant à ses utilisateurs de gagner de l'argent sur sa plate-forme, puis en prenant une part de ses revenus. le produit.
Mais ses utilisateurs pourraient s’avérer difficiles à monétiser. Il y a des réticences contre la publicité invasive, une résistance aux entreprises qui vendent leurs données utilisateur au plus offrant et une réticence parmi les modérateurs bénévoles à transformer les subreddits en activités secondaires.
La maison de subreddits tels que r/WallStreetBets et r/The_Donald a également noté dans son prospectus que les États-Unis représentaient environ la moitié des visites de son site Web en décembre et que plus de 90 % des publications sur Reddit étaient en anglais ce mois-là.
Reddit a présenté cela comme une énorme opportunité d’attirer des utilisateurs internationaux et d’attirer un public beaucoup plus large avec des publications en langues étrangères.
Méta-rêves
Mais il n’est pas certain que l’entreprise puisse passer d’une situation de perte d’argent constante à une machine à profit alors que cela ne s’est pas produit depuis près de deux décennies.
Les investisseurs rêvent peut-être d'une autre méta : le cours des actions des propriétaires de Facebook, Instagram et WhatsApp a été multiplié par plus de 12 depuis ses débuts en bourse en 2012, la valorisant parmi les plus grandes entreprises du monde avec une capitalisation boursière de 1,3 billion de dollars.
Mais il y a un risque que Reddit se révèle être un autre Snap. Le créateur de Snapchat a fixé le prix de son introduction en bourse à 17 dollars en mars 2017 et a bénéficié d'une hausse de 44 % au nord de 24 dollars lors de son premier jour de bourse. Mais son stock a diminué de plus de moitié depuis, pour atteindre environ 11 dollars.
Maintenant que Reddit est enfin public, il pourra peut-être réinventer son activité et dynamiser ses finances. Il est peu probable que ce soit une tâche simple.
