Que se passe-t-il avec les actions VinFast ? Le véhicule électrique SPAC a grimpé de plus de 800 % depuis ses débuts et vaut plus que Ford.

• VinFast a grimpé jusqu’à 830 % depuis son introduction en bourse via une introduction en bourse SPAC plus tôt ce mois-ci.
• Le constructeur de véhicules électriques basé au Vietnam a lancé ses voitures sur le marché américain plus tôt cette année.
• Le faible flottement des actions disponibles de VinFast pourrait être le principal facteur à l’origine de la forte reprise boursière.

Une nouvelle entreprise de véhicules électriques fait des vagues à Wall Street, mais pas à cause des voitures qu’elle vend.

VinFast, basée au Vietnam, a vu ses actions grimper jusqu’à 830 % depuis son introduction en bourse via une introduction en bourse par SPAC au début du mois. L’entreprise fabrique et vend des véhicules électriques et est entrée sur le marché américain pour la première fois plus tôt cette année.

À son sommet de 93 dollars par action lundi, la valorisation de VinFast, estimée à près de 200 milliards de dollars, en a fait le troisième constructeur automobile le plus valorisé sur papier après Tesla et Toyota. En fait, même après avoir atteint des sommets, la société vaut actuellement plus que Ford et General Motors réunis.

Mais ce n’est pas la gamme de voitures de l’entreprise ni les fortes ventes qui stimulent ce stock. VinFast prévoit de vendre seulement 50 000 véhicules cette année, et les premières critiques des voitures n’ont pas été favorables.

« Retour à l’expéditeur. VinFast a la bonne idée, mais le VF8 est loin d’être prêt pour les livraisons clients qui ont déjà lieu », a écrit MotorTrend en mai.

Alors pourquoi le stock de VinFast est-il si élevé ?

D’autres actions de véhicules électriques très médiatisées comme Rivian, Lucid et Faraday n’ont pas connu de pics aussi massifs lors de leur première introduction en bourse. Alors qu’est-ce qui donne avec VinFast ?

Il est probable que le petit flottement d’actions disponibles à la négociation de la société ait déclenché un déséquilibre entre l’offre et la demande, conduisant à une hausse fulgurante.

Le fondateur Pham Nhat Vuong contrôle 99 % de VinFast, puisqu’il n’a émis que 1 % des actions de la société au public. Bien qu’il y ait 2,32 milliards d’actions de VinFast en circulation, il n’existe que 7,2 millions d’actions disponibles au public pour l’achat ou la vente.

Et les rachats élevés de la SPAC après l’annonce de l’accord VinFast suggèrent qu’il pourrait y avoir un peu plus d’un million d’actions disponibles à la négociation.

Les actions à faible flottement comme VinFast sont sensibles à une forte volatilité et à des mouvements à couper le souffle, à la hausse comme à la baisse. Et il ne faut pas beaucoup de pression d’achat ou de vente pour déplacer le titre, étant donné le manque d’offre d’actions.

VinFast a chuté de 26 % mardi et le titre pourrait continuer de baisser à mesure que de plus en plus d’actions inondent le marché. Il existe plusieurs accords de blocage entre la société, les initiés et le sponsor SPAC qui pourraient entraîner la vente de millions d’actions à leur expiration.

Les ventes d’actions peuvent également provenir directement de VinFast, car la société a besoin de lever des fonds si elle souhaite alimenter son expansion sur le marché américain. La société disposait d’environ 160 millions de dollars de liquidités à la fin du mois de mars, elle pourrait donc être impatiente de profiter de la récente hausse de ses actions en vendant ses actions aux prix actuels.

Le vendeur à découvert Jim Chanos n’adhère pas au battage médiatique de VinFast. Il l’a qualifié de « stock mème de 200 milliards de dollars » et a déclaré « Si $VFS a de la chance, ils fabriqueront 40 000 unités cette année. Toyota fabriquera 40 000 unités dans les 40 prochaines heures. »

Mais en raison du faible flottant et de la forte volatilité, il est peu probable que des vendeurs à découvert se lancent pour parier contre la société pour l’instant.