Pourquoi les investisseurs ne devraient pas réclamer des baisses de taux cet été

• Réduire les taux d'intérêt dans les prochains mois serait une grave erreur de la part de la Fed, a déclaré Ed Yardeni.
• Le vétérinaire du marché a vu dans ce scénario un effondrement du marché boursier, ce qui porterait le S&P 500 à 6 000.
• Le problème avec les fusions est qu’elles sont inévitablement suivies de fusions, a déclaré Yardeni.

Le marché doit faire attention à ce qu’il souhaite lorsqu’il s’agit de baisses de taux de la part de la Réserve fédérale.

Ed Yardeni, un vétéran de longue date des marchés, a mis en garde contre un « effondrement » des marchés boursiers si la Fed devait réduire ses taux d'intérêt cet été. Si les banquiers centraux choisissent d'assouplir leur politique monétaire lors de la réunion politique de juillet ou de septembre, cela pourrait faire grimper le S&P 500 de 13 % à 6 000 d'ici la fin de l'année, a-t-il déclaré. Surveillance Bloomberg mardi.

Cela peut sembler formidable aux investisseurs, mais un rallye de cette ampleur serait en réalité malsain pour les actions, compte tenu du prix déjà élevé du marché, a prévenu le président de Yardeni Research. Dans le passé, Yardeni a averti que les fusions sont toujours suivies de fusions, ce qui implique une forte baisse lorsque le marché va trop loin, trop vite.

Yardeni a prédit que le S&P 500 atteindrait 5 400 d’ici la fin de 2024, mais les actions sont déjà proches de ce niveau, l’indice de référence s’échangeant autour de 5 200 cette semaine.

« Le marché haussier bouscule constamment mes prévisions », a déclaré Yardeni, qualifiant une baisse des taux de la Fed cet été d' »erreur » et de plus grand risque pour le marché à l'heure actuelle. « Ce qui me préoccupe, c'est que si la Fed commençait réellement à baisser les taux d'intérêt, cela pourrait réellement créer un effondrement, et ce serait un problème pour moi. »

Les banquiers centraux sont confrontés à un difficile exercice d’équilibre lorsqu’ils déterminent l’orientation de la politique monétaire. Des taux d’intérêt élevés risquent de faire basculer l’économie dans la récession, mais une baisse des taux trop rapide risque de provoquer une résurgence de l’inflation, ce qui pourrait nuire aux consommateurs américains.

Les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils recherchaient davantage de preuves que l'inflation était sur le point de tomber jusqu'à son objectif de prix de 2% avant d'envisager des baisses de taux. Les taux d'intérêt sont à leurs plus hauts niveaux depuis 2001, mais la croissance a résisté jusqu'à présent, ce qui suggère que l'économie est capable de résister à une politique monétaire restrictive, a déclaré Yardeni.

« Je pense qu'il est plus logique que la Fed indique qu'elle n'est pas tout à fait sûre d'avoir réussi à faire baisser l'inflation, et que non seulement elle n'est pas pressée, mais qu'elle n'est pas nécessairement dans le camp qui intéresse les investisseurs. « Les taux d'intérêt doivent baisser. Mon point de vue est que la Fed a normalisé les taux d'intérêt. C'est là qu'ils devraient être », a-t-il ajouté.

La plupart des investisseurs ne s’attendent pas à une baisse des taux d’intérêt avant septembre. Les marchés évaluent 92 % de chances que la Fed maintienne ses taux au niveau lors de sa prochaine réunion politique en juin, et 66 % de chances qu'elle ne réduise ses taux qu'une ou deux fois d'ici la fin de l'année, selon l'outil CME FedWatch,