Pourquoi le pupitre de négociation de JPMorgan vient de changer de cap et est devenu optimiste sur les actions

• « L’appel de prudence que nous avons lancé depuis la seconde quinzaine de janvier s’est révélé trop conservateur », a déclaré le bureau des marchés de JPMorgan.
• Bien que l’opinion de la maison sur la banque soit toujours baissière, le bureau de négociation a déclaré qu’il était désormais « tactiquement haussier ».
• Les valeurs technologiques ont rebondi malgré le discours belliciste de la Fed, tandis que des données économiques solides sont de bonnes nouvelles pour la croissance future des revenus.

Le bureau de négociation de JPMorgan change d’avis sur les actions : il est désormais « tactiquement haussier », selon une note publiée mardi.

« L’appel de prudence que nous avons lancé depuis la seconde moitié de janvier s’est révélé trop conservateur, principalement en raison d’un manque de conviction forte dans les bénéfices de MegaCap Tech pour dépasser une barre d’achat plus élevée, d’un manque de vents favorables de positionnement et d’un potentiel de repli compte tenu de la situation. cours des 3 derniers mois », écrivent les analystes.

Alors que l’opinion de la maison sur les actions de JPMorgan est toujours baissière, la salle des marchés a admis avoir sous-estimé la capacité bénéficiaire des valeurs technologiques comme Meta et Amazon. Meta a connu un succès vendredi la semaine dernière, grimpant de 20 % après son rapport sur les résultats.

Ce qui a changé dans leurs perspectives, c’est que les actions des grandes technologies se « dissocient » des rendements obligataires, selon les analystes. Après les remarques bellicistes de Powell la semaine dernière, les valeurs technologiques ont progressé, même si les rendements obligataires ont grimpé. L’indice Nasdaq a gagné 1,74 % au cours des 5 derniers jours alors que les rendements des bons à 10 ans ont dépassé 4 %.

« Cette semaine, il y a peu de catalyseurs et même le discours belliciste de la Fed ne devrait pas avoir d’impact significatif sur les noms du Mag7, propulsant l’indice à la hausse mais à un rythme potentiellement plus lent », ont noté les analystes.

Au-delà de cela, la croissance économique est restée robuste. La semaine dernière s’est terminée par un rapport sur l’emploi fulgurant, qui a enregistré la création de 353 000 nouveaux emplois dans l’économie américaine. C’est après que les données sur les dépenses de consommation et le PIB aient également fait sensation.

« Cette croissance supérieure à la tendance devrait continuer à se traduire par une croissance positive des revenus », a déclaré le bureau des marchés de JPMorgan. « Bien que la compression des marges soit un risque connu, cela semble plus idiosyncrasique. »

Selon l’analyste Marko Kolanovic, les perspectives plus larges de la banque d’investissement sont que les investisseurs devraient privilégier les liquidités plutôt que les actions.

« Nous restons prudents à l’égard des actifs risqués et des perspectives macroéconomiques plus larges en raison du choc des taux d’intérêt (au cours des 18 derniers mois) qui devrait avoir un impact négatif sur l’activité économique, la faiblesse de la consommation, les vents contraires géopolitiques et les valorisations coûteuses des actifs risqués », a-t-il déclaré dans un communiqué. remarque le mois dernier.