L’investisseur milliardaire Bill Ackman affirme que les hausses de taux de la Fed sont probablement terminées, mais prévient qu’une « grande menace » plane toujours

• Bill Ackman a déclaré que la Fed avait probablement fini d’augmenter ses taux d’intérêt alors que l’économie commençait à s’affaiblir.
• « Des taux hypothécaires élevés, des taux élevés sur les voitures, des taux élevés sur les cartes de crédit – ils commencent à avoir un impact sur l’économie », a-t-il déclaré à CNBC.
• L’investisseur milliardaire parie également que les rendements du Trésor à 30 ans vont encore augmenter.

Bill Ackman, PDG de Pershing Square Capital Management, a déclaré que la Réserve fédérale avait probablement fini d’augmenter les taux d’intérêt alors que l’économie commençait à signaler un ralentissement, mais a averti que les effets d’entraînement se poursuivraient.

La banque centrale a relevé ses taux 11 fois depuis mars 2022 pour freiner l’inflation qui avait atteint son rythme le plus élevé depuis quatre décennies. L’inflation s’est depuis fortement ralentie, mais les derniers chiffres des prix à la consommation ont montré une augmentation annuelle de 3,7%, toujours au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed.

La Fed a maintenu ses taux stables lors de sa réunion du mois dernier, tout en signalant que de futures hausses n’étaient pas exclues. Mais Ackman n’en attend pas plus.

« Je pense que la Fed a probablement fini. Je pense que l’économie commence à ralentir. Je pense que le niveau des taux d’intérêt réels est suffisamment élevé pour ralentir les choses », a déclaré Ackman dans une interview à CNBC lundi. « Des taux hypothécaires élevés, des taux élevés sur les voitures, des taux élevés sur les cartes de crédit — ils commencent à avoir un impact sur l’économie. L’économie est toujours solide, mais elle s’affaiblit définitivement. »

Pourtant, même si la Fed fait une pause, les rendements obligataires pourraient continuer à augmenter en même temps que les prix du marché dans la perspective d’une inflation élevée, a-t-il ajouté.

Lundi, le rendement du Trésor à 30 ans a bondi de 9 points de base à 4,8 %, et le rendement à 10 ans a bondi de 13 points de base pour atteindre 4,7 %.

Ackman a déclaré à CNBC qu’il voyait le rendement à 30 ans continuer de remonter « au milieu des 5 », mais ne s’attendait pas à ce que le rendement à 10 ans dépasse « de manière significative les 5% », car l’économie a montré des signes de faiblesse.

« Sur le long terme, nous pensons que l’inflation structurelle va être constamment plus élevée. Dans un monde comme celui-là, le gouvernement ne devrait pas être en mesure d’emprunter à un taux fixe de quatre et trois quarts pendant 30 ans », a-t-il déclaré. , faisant écho à son appel du mois d’août, lorsqu’il avait révélé qu’il pariait contre les bons du Trésor à 30 ans, invoquant une inflation tenace.

Dans le même temps, les taux hypothécaires ont également grimpé au cours de la dernière année et demie, tout comme les rendements obligataires américains, pesant sur les marchés immobiliers.

Ackman a souligné que la plupart des propriétaires et de nombreuses grandes entreprises empruntaient à long terme à des taux fixes inférieurs. Mais le problème concerne ceux qui ont emprunté sur des horizons plus courts.

« Les gens qui ont emprunté à court terme à un taux fixe faible et dont le prix est réévalué – comme beaucoup d’investisseurs immobiliers commerciaux – vont traverser une période très difficile », a déclaré Ackman. « Je pense que c’est vraiment la grande menace. »

Le mois dernier, dans l’émission Julia La Roche Show, il a averti que le marché de l’immobilier commercial commençait à connaître des défauts de paiement sur les actifs de bureaux et une pression croissante sur le système bancaire régional.