L’investisseur d’élite David Einhorn met en garde contre un battage médiatique autour des actions les plus en vogue – et taquine un pari mystérieux

• Le battage médiatique autour des actions spéculatives a atteint des niveaux de bulle au dernier trimestre, a déclaré David Einhorn dans une lettre.
• Greenlight Capital d’Einhorn a dévoilé une position importante et mystérieuse qu’elle est toujours en train de construire.
• Greenlight a acheté quelques nouvelles actions et a parié sur les valeurs de défense pour profiter des conflits étrangers.

Le battage médiatique autour des actions les plus en vogue du marché a atteint des niveaux dangereux au quatrième trimestre, a déclaré David Einhorn dans une lettre aux investisseurs publiée lundi par Hedge Fund Alpha. Le fondateur et président de Greenlight Capital a également évoqué un pari mystérieux.

Greenlight a enregistré un gain net de 22,1 % en 2023, derrière le rendement de 24,2 % du S&P 500. Le hedge fund était en passe de battre l’indice boursier de référence jusqu’aux derniers mois de l’année, lorsque « le marché a décollé et la plupart de nos positions courtes ont enregistré de mauvais résultats », a écrit Einhorn.

« Les conditions de bulle sont revenues pour les actions les plus spéculatives et une poignée de nos shorts sont devenus paraboliques », a-t-il ajouté. La Tesla d’Elon Musk, un chouchou du marché contre lequel Einhorn a parié ces dernières années, a bondi de près de 25 % au cours des deux derniers mois de 2023.

Einhorn et son équipe ont établi une nouvelle position qu’ils espèrent classer parmi les cinq premiers titres de Greenlight, mais ont refusé de la nommer car ils sont toujours en train de la construire. Berkshire Hathaway de Warren Buffett, avec l’aide de la SEC, a également gardé secrets les paris en cours pour éviter que d’autres investisseurs ne s’accumulent et n’augmentent sa base de coûts, notamment Chevron et Verizon en 2020 et au moins un achat au troisième trimestre de l’année dernière.

Le chef de Greenlight a renoncé à acheter des actions au troisième trimestre, étant donné le risque que des conflits étrangers fassent monter les prix du gaz et compriment ainsi les consommateurs, bloquent l’économie et fassent baisser les cours des actions. Il a rouvert son portefeuille le trimestre dernier.

« Nous avons mis fin à la grève de nos acheteurs et trouvé plusieurs nouveaux investissements prometteurs qui, selon nous, nous aideront en 2024 », a-t-il écrit. Greenlight a ajouté plusieurs noms à son portefeuille, dont Alight et Viatris, et a également parié sur les valeurs de défense via deux fonds négociés en bourse, estimant que les conflits étrangers pourraient alimenter la demande de munitions et d’autres fournitures militaires.