L’investisseur « Big Short » Michael Burry a sonné l’alarme de la récession, parié contre le S&P 500 et réalisé de bonnes affaires en 2023.

• Michael Burry a lancé de terribles avertissements, pris des positions courtes et s’est jeté sur de bonnes affaires en 2023.
• L’investisseur a prédit l’inflation et la récession et a parié contre le S&P 500 et les actions des micropuces.
• Voici les trois grands moments forts de l’année de la star de « The Big Short ».

Entre ses sombres prévisions boursières et économiques, ses paris contre le S&P 500 et les actions des micropuces, et sa chasse aux bonnes affaires pendant la crise bancaire régionale, Michael Burry a connu une année 2023 mouvementée.

L’investisseur est surtout connu pour avoir prédit et profité de la bulle immobilière du milieu des années 2000, après que son pari massif ait été immortalisé dans le livre et le film « The Big Short ». Il a également placé des paris accrocheurs contre Tesla d’Elon Musk et le fonds phare Ark de Cathie Wood en 2021, et a acheté GameStop bien avant qu’il ne devienne une action mème.

Voici les trois faits marquants de Burry en 2023 :

1. Catastrophe et tristesse

Burry a commencé l’année de manière classique avec une série de sombres prédictions.

« L’inflation a atteint un pic. Mais ce n’est pas le dernier pic de ce cycle », a-t-il posté sur X début janvier. « Nous verrons probablement l’IPC baisser, voire négatif au deuxième semestre 2023, et les États-Unis entrer en récession, quelle que soit la définition. »

« La Fed va réduire et le gouvernement va stimuler », a-t-il poursuivi. « Et nous aurons un autre pic d’inflation. Ce n’est pas difficile. »

Burry avait raison : l’inflation allait baisser d’ici le second semestre de cette année ; il est passé de plus de 9 % à son apogée l’été dernier à moins de 4 % ces derniers mois. Cependant, aucune récession ne s’est matérialisée jusqu’à présent, le PIB américain ayant augmenté de 5,2 % en rythme annualisé au troisième trimestre. L’inflation n’a pas non plus réapparu et la Réserve fédérale n’a pas encore réduit les taux d’intérêt après les avoir portés à 5 % pour freiner la croissance des prix.

Le patron de Scion Asset Management a partagé quelques graphiques inquiétants au cours des prochaines semaines, dont un comparant la trajectoire du S&P 500 à l’époque à son rallye malheureux lors du krach Internet du début des années 2000.

Il a tiré la sonnette d’alarme fin janvier en postant un seul mot : « Vendre ». Burry met en garde les investisseurs concernant le marché actuel depuis quelques années maintenant ; il a déploré la « plus grande bulle spéculative de tous les temps en toutes choses » et a prédit la « mère de tous les krachs » en 2021.

Il a également averti en février les actionnaires de Bed, Bath & Beyond que le titre se dirigeait vers un désastre. Le détaillant d’articles ménagers a déposé son bilan en avril et ses actions ont été radiées du Nasdaq en mai.

Burry a semblé revenir sur son conseil d’encaisser dans un article de mars qui disait : « J’avais tort de dire vendre ». Cependant, il a semblé adopter un ton moqueur dans un tweet de suivi : « En remontant aux années 1920, il n’y a pas eu de génération BTFD comme vous. Félicitations », a-t-il écrit, en utilisant l’acronyme de « achetez le f**** ». ** tremper. »

2. Malheurs et bonnes affaires bancaires

Burry a pesé sur la crise bancaire régionale de mars, qui a vu la Silicon Valley Bank, Signature Bank et Silvergate Capital faire faillite alors que les clients retiraient leurs dépôts. Il a comparé les erreurs des prêteurs aux erreurs commises lors de la bulle Internet et de la bulle immobilière.

« 2000, 2008, 2023, c’est toujours pareil », a-t-il posté. « Les gens pleins d’orgueil et de cupidité prennent des risques stupides et échouent. »

Malgré cela, Burry a prédit à juste titre que le chaos prendrait fin rapidement et ne constituerait pas une menace sérieuse pour l’économie dans son ensemble.

L’investisseur axé sur la valeur a profité de la nervosité du marché au premier trimestre, en rachetant des actions de banques en difficulté, notamment First Republic et PacWest. Il a repéré d’autres bonnes affaires au deuxième trimestre, lorsqu’il a acheté un certain nombre d’actions dans les domaines de l’énergie, des matières premières et du transport maritime, notamment Coterra Energy et Sibanye Stillwater.

Burry a renforcé quelques-unes de ces positions au troisième trimestre, notamment Euronav et Star Bulk Carriers. Pourtant, il a également réduit son portefeuille d’actions de 33 à 13 titres au cours de la période, réduisant de plus de moitié sa valeur totale (hors options), de 111 millions de dollars à 44 millions de dollars.

3. Des trucs courts

Les mouvements les plus marquants de Burry en 2023 ont été du côté court. Il a acheté des options de vente baissières sur deux fonds négociés en bourse qui suivaient respectivement le S&P 500 et le Nasdaq-100 au deuxième trimestre. Ces positions représentaient des paris d’une valeur notionnelle de 1,6 milliard de dollars sur ces indices boursiers.

« C’est une position importante, même pour un grand fonds », avait déclaré à l’époque à Trading Insider Gerry Fowler, responsable de la stratégie actions européennes et de la stratégie mondiale des produits dérivés chez UBS. Même si Burry n’a payé qu’une infime fraction de 1,6 milliard de dollars pour les couvertures, « l’exposition qu’il utilise montre un effet de levier important », a déclaré Fowler.

Le chef Scion a encore fait des vagues avec ses manœuvres au troisième quart. Alors qu’il clôturait ses précédents shorts, il a acheté des options de vente sur 100 000 actions de l’ETF iShares Semiconductor de Blackrock d’une valeur notionnelle de 47 millions de dollars. L’ETF compte Nvidia, le titre de puces graphiques dont la valeur a triplé cette année grâce à l’enthousiasme suscité par l’IA, comme troisième plus grand titre.

Les informations sur le portefeuille ne montrent pas les jours où les transactions ont été effectuées ou clôturées, mais aucun des paris de Burry ne semble avoir porté ses fruits. Le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux augmenté entre début avril et fin septembre, et l’ETF sur puces électroniques a atteint un niveau quasi record.

Burry va-t-il reprendre la parole ?

Burry parle rarement à la presse et n’a pas posté sur X depuis avril, ce qui signifie qu’il n’y a presque aucun contexte autour de ses actions cette année. Ses partisans espèrent qu’il recommencera à commenter les marchés et l’économie au cours de la nouvelle année – non seulement parce que ses messages sont souvent colorés, perspicaces et prophétiques, mais aussi parce que les perspectives actuelles des investisseurs sont profondément incertaines.