L’inflation pourrait connaître une résurgence et les investisseurs qui s’attendent à un « résultat parfait » pour l’économie cette année pourraient être déçus, selon BlackRock.

• L’inflation pourrait réapparaître et gâcher un scénario parfait pour l’économie, a prévenu BlackRock.
• Les investisseurs s’attendent à un atterrissage en douceur à mesure que l’inflation se calme et que la Fed réduit ses taux d’intérêt.
• Mais la persistance d’une croissance élevée des salaires signifie que l’inflation pourrait atteindre 3 % en 2025, estiment les stratèges.

L’inflation pourrait repartir à la hausse l’année prochaine, gâchant un scénario de rêve pour Wall Street que les investisseurs avaient déjà intégré dans les actions, selon BlackRock.

Le gestionnaire d’actifs a souligné les attentes croissantes d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine, les marchés anticipant que la baisse de l’inflation incitera la Fed à imposer plusieurs baisses de taux cette année. Mais le risque d’une résurgence de l’inflation apparaîtra plus tard dans l’année, a déclaré BlackRock dans une note lundi.

« Les marchés anticipant un résultat parfait constituent, à notre avis, un pari macroéconomique important », préviennent les stratèges. « Un atterrissage économique en douceur est possible, mais l’éventail des résultats potentiels est large dans le nouveau régime de plus grande volatilité macroéconomique et des marchés. C’est pourquoi nous sommes prêts à être agiles et sélectifs sur notre horizon tactique de six à 12 mois. « 

L’inflation pourrait bientôt rebondir, grâce au resserrement du marché du travail qui entraîne une hausse des salaires, ont-ils expliqué.

Un marché du travail en forte hausse est une mauvaise nouvelle pour l’inflation, car les bonnes conditions d’emploi alimentent des salaires plus élevés. Des salaires plus élevés peuvent potentiellement faire monter les prix, un phénomène que les économistes appellent une spirale salaires-prix.

Les pressions exercées sur le marché du travail et sur la chaîne d’approvisionnement mondiale pourraient facilement annuler les progrès réalisés par les banquiers centraux dans la réduction de l’inflation cette année, ont déclaré les stratèges de BlackRock, qui proviendront en grande partie de la baisse des prix des biens.

« Nous pensons que cela signifie que l’inflation devrait remonter à près de 3 % en 2025 à mesure que la pression sur les prix des biens s’estompe. Nous pensons que la fragmentation géopolitique renforcera également les pressions inflationnistes dans les années à venir. C’est pourquoi nous pensons que la Fed pourrait ne pas être en mesure de respecter ses engagements. les marchés s’attendent à des baisses de taux », ont-ils déclaré.

Cela crée des problèmes pour les actions, et les investisseurs pourraient bientôt se rendre compte que de fortes baisses de taux ne sont pas à venir, ont suggéré les stratèges.

« La grande question pour les actifs à risque : quand ils pourraient commencer à refléter ces perspectives en 2024 », indique la note. « Sur les marchés obligataires, nous prévoyons davantage de volatilité, en partie à mesure que la persistance de l’inflation devient plus claire. »

BlackRock a mis en garde à plusieurs reprises les investisseurs contre le risque d’une « inflation en dents de scie » aux États-Unis alors que les pressions sur les prix persistent dans l’économie. Cela pourrait inciter les taux d’intérêt à rester plus élevés plus longtemps, remplaçant ainsi l’ère de politique monétaire ultra-souple et de liquidités bon marché par une période de volatilité, avaient précédemment déclaré des stratèges.