L’indicateur boursier préféré de Warren Buffett clignote en rouge, selon le gourou des marchés John Hussman

• L’indicateur homonyme de Warren Buffett tire la sonnette d’alarme sur les actions, déclare John Hussman.
• L’indicateur Buffett se situe « au-dessus de tous les extrêmes avant la fin de 2020 », a publié le gourou des marchés sur X.
• Cet indicateur compare la valeur totale du marché boursier américain à la taille de l’économie nationale.

L’indicateur de référence du marché de Warren Buffett sonne la sonnette d’alarme pour l’un des plus gros baissiers de Wall Street.

Le légendaire sélectionneur de titres et PDG de Berkshire Hathaway a un jour salué l’indicateur Buffett, qui prend la capitalisation boursière totale de toutes les actions américaines activement négociées et la divise par la dernière estimation du produit intérieur brut (PIB) trimestriel, comme étant « probablement le meilleur ». mesure unique de la situation des valorisations à un moment donné.

John Hussman, investisseur chevronné et historien de la finance, a averti que ce critère avait atteint des niveaux inquiétants dans un contexte de crise. Message X cette semaine.

« Dites ce que vous voulez du vieux MCap/PIB préféré de Buffett – comme la plupart des mesures qui sont fortement corrélées aux rendements ultérieurs réels du marché, il est toujours au-dessus de tous les extrêmes avant la fin de 2020 », a-t-il déclaré.

Hussman a déclaré qu’il préférait diviser la valeur totale du marché boursier par la valeur ajoutée brute, une autre mesure de la production économique, mais cette mesure était « tout aussi élevée ». Les deux mesures visent à comparer la valeur totale du marché boursier américain à la taille de l’économie nationale.

Buffett a écrit dans un article de Fortune en 2001 que lorsque l’indicateur a grimpé pendant la bulle Internet, il s’agissait d’un « signal d’avertissement très fort » d’un krach imminent. Il a suggéré que les actions seraient bon marché à 70 ou 80 % et offriraient une bonne valeur à 100 %, mais ce serait « jouer avec le feu » que d’acheter lorsque l’indicateur se situe autour de 200 %.

Le graphique de Hussman, extrait de la base de données FRED de la Fed de Saint-Louis, place l’indicateur Buffett à plus de 225 %, bien en dessous de son pic pandémique mais plus élevé qu’à tout moment avant 2020. En prenant la capitalisation boursière du FT Wilshire 5000 d’environ 43 000 milliards de dollars, et en le divisant par l’estimation anticipée du gouvernement américain d’un PIB du troisième trimestre de 27,62 billions de dollars, on obtient un chiffre encore élevé de 157 %.

La jauge homonyme de Buffett n’est en aucun cas parfaite. D’une part, il compare la valeur actuelle du marché boursier avec une estimation de la production économique d’un seul trimestre. Le PIB exclut également les revenus étrangers, alors que la capitalisation boursière des entreprises reflète la valeur de leurs opérations nationales et étrangères.

Hussman a déjà souligné l’indicateur Buffett comme un signal d’alarme pour le marché boursier. Par exemple, il mis en garde en mars 2021, qu’elle avait atteint son « niveau le plus extrême de l’histoire », et acquiesça au commentaire de Buffett sur « jouer avec le feu » en publiant un emoji de flamme lorsque la jauge a atteint 275 % un mois plus tard.

Le président du Hussman Investment Trust a émis d’autres avertissements désastreux. Il a déclaré en octobre que les valorisations boursières se situaient à « l’une des trois grandes bulles extrêmes de l’histoire des États-Unis », et a déclaré que le S&P 500 pourrait potentiellement s’effondrer de plus de 60 % à environ 1 600 points.