L’immobilier commercial verra « beaucoup de choses se briser » et c’est l’une des raisons pour lesquelles la Fed cessera d’augmenter ses taux, selon un vétéran du marché.

• Le marché de l’immobilier commercial verra « beaucoup de choses se briser », a déclaré le vétéran du marché Ed Yardeni.
• C’est l’une des raisons pour lesquelles la Réserve fédérale cessera d’augmenter les taux d’intérêt, a-t-il déclaré à Bloomberg TV.
• L’immobilier commercial est en proie à des taux d’inoccupation persistants et à un resserrement du crédit.

Le marché de l’immobilier commercial vacille et le vétéran du marché, Ed Yardeni, pense que cela aidera la banque centrale à arrêter de relever les taux.

Les rendements obligataires ont bondi ces derniers mois, rendant le coût d’emprunt beaucoup plus élevé que ce à quoi les entreprises étaient habituées. Cela n’aide pas un marché immobilier commercial déjà en proie à des bureaux vacants, à de lourds besoins de refinancement et à un resserrement du crédit après les faillites bancaires de mars.

« Il va y avoir beaucoup de choses qui vont se briser sur le marché de l’immobilier commercial », a déclaré Yardeni, président de Yardeni Research. Bloomberg TV vendredi. « Je pense que c’est l’une des raisons pour lesquelles la Fed a probablement fini d’augmenter les taux d’intérêt parce qu’elle se rend compte que le marché obligataire a récemment fait le gros du travail en matière de politique monétaire. »

En effet, plusieurs responsables de la Fed ont exprimé un point de vue similaire ces dernières semaines, laissant espérer que la banque centrale maintiendra ses taux stables lors de sa réunion politique du mois prochain.

Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont récemment atteint leur plus haut niveau depuis 16 ans et se situent actuellement à 4,68 %, après avoir touché 4,9 % au début du mois.

« Avec un rendement obligataire proche de 5%, c’est un désastre pour toutes les transactions immobilières commerciales qui doivent être refinancées, ou pour la valeur de l’immobilier commercial. »

Le secteur de l’immobilier commercial est dans une ornière prolongée, incapable de se débarrasser de la demande supprimée depuis la pandémie alors que les politiques de travail à domicile demeurent. Dans tout le pays, les taux de défaillance des prêts aux bureaux ont augmenté tandis que des taux plus élevés ont frappé les entreprises américaines qui sont désormais confrontées à des coûts plus élevés pour refinancer toute dette.

Mais même si le malaise actuel dans l’industrie rappelle à Yardeni un crash antérieur, il reste résolument dans le camp de « l’atterrissage en douceur ».

« Ces choses vont se briser, ce qui rappelle beaucoup ce qui s’est passé au début des années 1990, lorsque nous avons eu le [savings and loan] crise », a déclaré Yardeni. « Beaucoup de choses ont éclaté sur le marché de l’immobilier commercial. Nous avons connu une récession à l’époque, mais elle était vraiment légère. »