L’immobilier commercial pourrait atteindre un point de rupture cette année alors que la baisse de la valeur des propriétés entraîne des faillites et des ventes forcées, selon un cabinet d’études.

• Le secteur de l’immobilier commercial pourrait atteindre son point de rupture alors que la valeur des propriétés continue de baisser.
• Le secteur devrait connaître une nouvelle baisse des prix de 10 % cette année, selon Capital Economics.
• Cela pourrait entraîner une vague de faillites, de ventes forcées et de fusions, a indiqué l’entreprise.

L’immobilier commercial pourrait être confronté à un bilan cette année alors que la valeur des propriétés continue de baisser, selon Capital Economics.

Le cabinet d’études a souligné les difficultés rencontrées par l’immobilier commercial l’année dernière, la valeur des propriétés ayant chuté d’environ 11 %. Les prix devraient encore baisser de 10 % cette année, estime la société, ce qui poserait des problèmes à la montagne de dettes adossées aux immeubles commerciaux.

« La détresse ne fait qu’émerger et 2024 pourrait être l’année de la rupture du barrage », a prévenu Kiran Raichura, économiste en chef adjoint de Capital Economics, dans une note mardi.

Raichura a noté les appels à une « catastrophe imminente » pour le secteur, en particulier après que les troubles bancaires ont resserré les conditions de crédit début 2023.

« Mais les preuves jusqu’à présent sont pour la plupart anecdotiques et les prêteurs ne semblent pas avoir été significativement touchés », a ajouté Raichura. « Nous nous attendons à des signes de détresse plus clairs en 2024. »

Cette détresse entraînera probablement un nombre croissant de faillites, de fusions et de ventes forcées de propriétés, a prévenu Raichura. D’autres propriétaires, quant à eux, continueront à « étendre et à faire semblant », a-t-il déclaré, ce qui implique que les grands propriétaires commerciaux pourraient négocier pour repousser la date d’échéance de leurs prêts en espérant que la situation s’améliore.

La baisse des prix a frappé particulièrement durement le secteur des bureaux dans un contexte de tendance persistante au travail à domicile.

La hausse des taux d’intérêt a également eu des conséquences néfastes. Des taux plus élevés font baisser le bénéfice net d’exploitation d’un immeuble – le revenu total d’un immeuble après soustraction des dépenses d’exploitation. Cela peut également faire baisser la valeur des propriétés, Capital Economics ayant précédemment estimé une baisse de 43 % du sommet au creux du secteur au cours des années à venir.

La hausse des taux a également rendu le refinancement de la dette existante beaucoup plus coûteux pour les emprunteurs et risqué pour les prêteurs. C’est un énorme problème pour les propriétaires d’immeubles commerciaux, qui ont environ 1 500 milliards de dollars de dettes approchant de leur échéance.