Les marchés se trouvent dans un nouveau régime au milieu de changements structurels massifs. Voici ce que les investisseurs doivent faire, selon le principal stratège de BlackRock

• Le vieillissement des populations, la fragmentation géopolitique et la décarbonisation alimentent un changement sur les marchés, a déclaré le principal stratège de BlackRock.
• Les investisseurs doivent devenir plus dynamiques avec leurs portefeuilles au lieu de s’appuyer sur une exposition statique, a écrit Wei Li dans le FT.
• « C’est un monde dans lequel des récompenses sont à gagner pour les investisseurs qui peuvent s’adapter au changement structurel. »

La tectonique du marché évolue et crée davantage de volatilité, ce qui signifie que les investisseurs doivent devenir plus proactifs pour garder une longueur d’avance, a déclaré Wei Li, stratège en chef des investissements mondiaux de BlackRock.

Le vieillissement des populations, la fragmentation géopolitique et la décarbonisation contribuent à un « changement structurel massif » marqué par des trajectoires de croissance plus faibles dans un contexte de contraintes de production persistantes, a-t-elle écrit dimanche dans le Financial Times.

Cela signifie que les 40 années de marchés haussiers des actions et des obligations dont les investisseurs bénéficiaient avant la pandémie ne reviendront pas, a déclaré M. Li, ce qui signifie qu’il est temps pour les investisseurs de faire de la limonade avec des « macro citrons ».

La recette?

« Notre analyse suggère qu’une volatilité accrue et une plus grande dispersion des rendements signifient que déplacer les portefeuilles plus fréquemment dans le nouveau régime peut être mieux récompensé que dans les années qui ont précédé la pandémie, tandis qu’une approche « définir et oublier » a mieux fonctionné dans l’ancien régime. , » elle a ajouté.

Li a décrit comment BlackRock a modifié plus fréquemment l’allocation de son propre portefeuille, passant à une sous-pondération des actions américaines (bien qu’elles voient toujours du potentiel dans l’IA et la technologie), en examinant la croissance des marchés indiens et mexicains et en privilégiant les secteurs industriels comme les banques européennes et les soins de santé aux États-Unis. .

Il capitalise également sur la volatilité des taux des bons du Trésor américain après avoir sous-pondéré les obligations à long terme à partir de fin 2020.

« Saisir les opportunités de cette tendance nécessite d’être dynamique avec les portefeuilles, et de ne pas s’appuyer sur une exposition statique à de larges classes d’actifs qui ont si bien fonctionné lors des marchés haussiers soutenus du passé », a écrit Li.

Alors que les marchés ont été ébranlés cette année par les discours d’atterrissage en douceur et les craintes de récession, les investisseurs réagissent aux chiffres de l’inflation et de la croissance comme s’il s’agissait d’un autre cycle économique typique.

Mais ce n’est pas le cas, car il est peu probable que les taux d’intérêt élevés reviennent aux niveaux d’avant la pandémie, a-t-elle prédit.

« Nous sommes dans un nouveau régime – et nous ne reviendrons pas de si tôt », a conclu M. Li. « C’est un monde dans lequel des récompenses sont à gagner pour les investisseurs qui peuvent gérer le changement structurel vers des taux d’intérêt plus élevés, plus de volatilité et une plus grande dispersion. »