Les marchés estiment qu’il est plus probable que la Fed poursuive ses hausses de taux après l’explosion du rapport sur l’emploi de septembre.

• Le rapport sur l’emploi de vendredi s’est révélé bien au-dessus des attentes, ce qui a amené les marchés à anticiper une probabilité plus élevée d’une nouvelle hausse des taux.
• La probabilité d’une évolution de 25 points de base en novembre est passée de 20 % à 29 %, selon l’outil FedWatch de CME.
• Les employeurs ont créé 336 000 emplois le mois dernier, au-dessus des estimations de 170 000.

Après le rapport brûlant sur l’emploi de septembre, les marchés anticipent des probabilités plus élevées que la Réserve fédérale relève les taux d’intérêt lors de la réunion de novembre.

Le ministère du Travail a rapporté vendredi que l’économie avait créé 336 000 nouveaux emplois, au-dessus des estimations consensuelles de 170 000. Il a également montré que la croissance des salaires a légèrement ralenti et que le chômage s’est maintenu à 3,8 %.

La veille du rapport sur l’emploi, les traders voyaient 20,1 % de chances que la banque centrale augmente de 25 points de base les taux des fonds fédéraux, selon l’outil FedWatch de CME. Ce chiffre a grimpé à 29,3 % après les dernières données sur l’emploi.

La bonne nouvelle d’un marché du travail robuste n’est pas nécessairement bonne pour les marchés, car elle donne le feu vert à la Fed pour intensifier sa politique monétaire agressive afin de continuer à lutter contre l’inflation.

Le marché obligataire s’est détraqué au cours des derniers jours, prolongeant les pertes pour faire de la déroute des bons du Trésor l’une des pires de l’histoire des marchés. Le rendement du Trésor à 10 ans oscillait à 4,782 % vendredi après midi, proche de son plus haut niveau depuis 16 ans. Les investisseurs envisagent désormais des taux d’intérêt plus élevés à long terme.

« Tout cela donnera à la Fed l’idée que la stabilité et la hausse pendant plus longtemps sont la recette de la politique monétaire », a déclaré Steve Wyett, stratège en chef des investissements chez BOK Financial. « Les marchés obligataires reflètent des perspectives de meilleure croissance à mesure que les taux augmentent et que les actions digèrent un environnement dans lequel les bénéfices pourraient être meilleurs, mais des taux plus élevés constituent un obstacle à la valorisation. »

Les stratèges de Bank of America, pour leur part, ont averti que les actions pourraient encore baisser avant que la Fed ne baisse ses taux d’intérêt.

« Plus haut pendant plus longtemps = atterrissage brutal », ont prévenu vendredi les stratèges de la banque dans une note.