Les investisseurs sont trop confiants dans le fait que l’inflation est morte après une baisse « miraculeuse », selon le chef des investissements

• Les investisseurs sont trop confiants dans le fait que l’inflation est morte après une baisse « miraculeuse », a déclaré le responsable des investissements de PGIM à Bloomberg.
• Cela pourrait entraîner beaucoup plus de volatilité sur les marchés à mesure que les traders recalibrent leurs paris sur une baisse des taux.
• « Toute cette baisse initiale, avec des banques centrales plus agressives, est également, je pense, exagérée. »

Nous n’avons pas fini de lutter contre l’inflation – et c’est quelque chose qui manque aux investisseurs, selon Greg Peters, responsable des investissements de PGIM.

Si l’inflation n’est pas complètement maîtrisée, cela pourrait entraîner beaucoup plus de volatilité sur les marchés, les traders réajustant leurs attentes quant au moment où la Fed réduira ses taux – ce qui a déjà provoqué un hoquet sur les marchés cette année.

« Je pense que c’est un sous-produit du fait que l’inflation est perçue comme morte », a déclaré Peters dans une interview à Bloomberg. « Et regardez, cela a été une tendance désinflationniste miraculeuse. La question sur la table maintenant, du moins pour moi, est ce qu’on appelle le dernier kilomètre. »

Les mesures d’inflation comme l’IPC ont chuté de manière significative au cours de la dernière année. Le dernier chiffre de l’IPC s’est établi à 3,7 % sur un an en janvier, ce qui était légèrement plus élevé que prévu. L’inflation sous-jacente, l’indicateur préféré de la Fed, est passée sous la barre des 3% à 2,9%.

Mais ces chiffres restent supérieurs au niveau de 2 % souhaité par la Fed – quelque chose « en quelque sorte perdu sur le marché », selon Peters. Au lieu de cela, l’inflation restera probablement supérieure à cet objectif jusqu’au premier semestre 2024.

Cela devrait maintenir les rendements du marché obligataire à un niveau plus élevé.

« Les rendements resteront probablement supérieurs à ce que pensent les investisseurs », a-t-il déclaré. « Toute cette baisse initiale, avec des banques centrales plus agressives, est également, je pense, exagérée. »

Les données économiques telles que les publications sur l’inflation ont fait bouger les paris sur des baisses de taux sur le marché, faisant osciller les rendements obligataires sur toute la courbe.

Les paris selon lesquels la Fed réduirait ses taux en mars ont augmenté de 56 % depuis la semaine dernière, contre une probabilité de 40 % la semaine dernière, mais en baisse par rapport aux 76 % d’il y a un mois, selon l’outil CME FedWatch.

Et il existe encore des défis qui pourraient déclencher une nouvelle vague d’inflation, depuis le chaos maritime dans la mer Rouge qui a déjà fait grimper les coûts de fret, jusqu’à une présidence Trump qui pourrait quintupler les droits de douane sur les importations chinoises.