Les investisseurs mondiaux sont les plus optimistes à l’égard des actions depuis 2 ans, même si 40 % d’entre eux déclarent que l’IA est une bulle.

• Bank of America a publié mardi sa dernière enquête sur les gestionnaires de fonds mondiaux.
• Les attentes de croissance et les allocations aux actions sont à leur plus haut niveau depuis deux ans.
• 40 % des personnes interrogées ont déclaré que les actions de l’IA sont dans une bulle.

Les investisseurs sont optimistes quant au marché boursier, même si certains se méfient de plus en plus d'une bulle potentielle, selon l'enquête mondiale des gestionnaires de fonds de Bank of America publiée mardi.

L'opération la plus populaire signalée par les investisseurs était « l'option longue sur Magnificent Seven », a déclaré Bank of America. En effet, 40 % des personnes interrogées ont déclaré que les actions de l'IA se trouvaient effectivement dans une bulle.

Les transactions les plus fréquentées comprenaient les positions courtes sur les actions chinoises, les positions longues sur les actions japonaises, les positions longues sur le Bitcoin, les positions longues sur les liquidités et les positions longues sur les obligations d'entreprises IG, selon l'enquête.

Les personnes interrogées ont également signalé un « appétit pour le risque » au plus haut niveau depuis novembre 2021 et affichent les allocations en actions les plus élevées depuis deux ans.

« L'optimisme macroéconomique a conduit l'allocation aux actions des investisseurs à 28 % nets du jour au lendemain (le plus élevé depuis février 22) tandis que l'allocation aux liquidités a légèrement diminué pour atteindre une surpondération nette de 5 % (contre une surpondération de 6 %) », ont écrit les stratèges de la BofA. « Sur une base relative, les investisseurs sont ceux qui surpondèrent le plus les actions par rapport aux liquidités depuis le 21 novembre. »

L'enquête, menée auprès de 226 panélistes possédant 572 milliards de dollars d'actifs sous gestion du 8 au 14 mars, a également révélé que les craintes de récession ont été dépassées par les attentes de croissance les plus élevées depuis deux ans.

Les deux tiers des participants ont déclaré qu’un ralentissement semble peu probable et estiment que les chances d’un atterrissage en douceur sont de 62 %, comme l’illustre le graphique ci-dessous.

En mars, les investisseurs ont également signalé une forte rotation d'un mois à l'autre vers les marchés émergents, avec la plus forte hausse depuis juin 2020. Les allocations combinées à la zone euro et aux marchés émergents, a déclaré Bank of America, ont atteint leur niveau le plus élevé depuis mai 2023.

« Cette tendance haussière croissante à l'égard des actions internationales met en évidence l'amélioration du sentiment des investisseurs du FMS à l'égard des attentes de croissance mondiale », ont déclaré les stratèges.

L'optimisme exprimé dans l'enquête intervient avant la réunion de mercredi de la Réserve fédérale, au cours de laquelle les marchés s'attendent à ce que les décideurs maintiennent les taux d'intérêt stables. En janvier, les prévisions de baisses de taux agressives ont aidé le marché boursier à écraser record après record.

Pourtant, même si les traders ont tempéré leurs prévisions, les actions n’ont pas perdu leur élan.

Les marchés s'attendent à une première baisse en juin, et le rapport de la semaine dernière sur l'IPC de février, plus élevé que prévu, n'a guère modifié les perspectives.

« Si l'économie évolue globalement comme prévu, il sera probablement approprié de commencer à réduire la rigueur politique à un moment donné cette année », a déclaré Jerome Powell le 6 mars.