Les investisseurs étrangers abandonnent la Chine alors que les flux de capitaux s’inversent

• Les investisseurs étrangers abandonnent la Chine alors que le rebond post-COVID du pays s’essouffle.
• Ils ont recommencé à vendre des actions et des obligations chinoises après que les promesses de Pékin de stimuler l’économie aient brièvement levé les espoirs.
• Les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont connu neuf jours consécutifs de sorties de capitaux parmi les commerçants étrangers.

Les investisseurs étrangers abandonnent la Chine alors que la reprise économique post-COVID continue de s’essouffler avec peu d’espoir de soulagement de la part de Pékin.

Au cours des dernières semaines, les investisseurs mondiaux ont recommencé à vendre des actions et des obligations chinoises après avoir brièvement vu des entrées de capitaux le mois dernier, lorsque le gouvernement s’est engagé à davantage d’aide à l’économie.

Le programme de négociation Stock Connect de Hong Kong, qui permet aux étrangers d’échanger des actions cotées sur le continent, avait enregistré 54 milliards de yuans (7,4 milliards de dollars) d’achats nets après une promesse de soutien du bureau politique du Parti communiste le 24 juillet. Mais selon le Financial Times, ces gains ont maintenant presque tous disparu.

En outre, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont connu neuf jours consécutifs de sorties de capitaux parmi les commerçants étrangers, selon Bloomberg, égalant une séquence record. Au cours de cette période, les investisseurs étrangers ont vendu 46,2 milliards de yuans d’actions de la Chine continentale.

Pendant ce temps, les investisseurs institutionnels étrangers ont perdu 37 milliards de yuans d’obligations chinoises en juillet, selon les données publiées mercredi par le régulateur chinois des changes.

Alors que les responsables de Pékin ont suscité l’espoir le mois dernier avec des discours haussiers sur un soutien agressif, ils n’ont pas réussi à mettre en œuvre des politiques réelles qui indiquent des mesures expansives, et les analystes ne s’attendent pas à ce qu’il y en ait, car le gouvernement central est considéré comme hésitant à ajouter trop de dette. .

Ces dernières semaines ont également vu de nouveaux signes d’aggravation de l’économie chinoise, avec un nouveau ralentissement des ventes au détail et de la production industrielle et une chute des prix à la consommation en territoire déflationniste.

Les gestionnaires de portefeuille ont déclaré au FT que le rythme des ventes s’est accéléré ce mois-ci et s’accélérera probablement encore, même après une baisse surprise des taux de la banque centrale cette semaine.

Le pessimisme des investisseurs mondiaux se traduit également par la jauge boursière de référence de la Chine. L’indice CSI 300 des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a presque restitué la totalité de son gain de 5,7 % après la réunion du bureau politique de juillet.

Pendant ce temps, le yuan a également ressenti les effets du renversement et a chuté de 2,4 % par rapport au dollar ce mois-ci. Cela a incité Pékin à faire pression sur les banques publiques pour qu’elles interviennent sur les marchés des changes cette semaine afin de soutenir le yuan.

La récente sortie de capitaux de la part des investisseurs mondiaux reprend là où elle s’était arrêtée au printemps, alors que la faiblesse de l’économie chinoise devenait évidente après un rebond au premier trimestre.

Selon Reuters, 1,71 milliard de dollars d’actions continentales ont été vendues par des étrangers en mai, dépassant le retrait de 659 millions de dollars d’avril.

Après la fin par la Chine de ses restrictions COVID-19 en décembre, les espoirs haussiers d’un rebond économique ont conduit à des investissements d’une valeur de 25,05 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de 2023.

Cela est comparé à 6,36 milliards de dollars sur l’ensemble de 2022, a rapporté Reuters. Mais les espoirs qui ont alimenté les investissements massifs de cette année ont été anéantis alors que la croissance continue de ralentir dans un certain nombre de secteurs chinois.

En plus des secteurs de la consommation et de la fabrication, le marché immobilier – qui constitue une réserve essentielle de richesse dans l’économie chinoise – s’est également détérioré. En juillet, les prix des logements neufs en Chine ont chuté pour un deuxième mois consécutif et à un rythme plus rapide.