Les investisseurs devraient se concentrer sur les secteurs défensifs comme les biens de consommation de base, car les données macroéconomiques envoient des signaux mitigés sur l'économie, selon Morgan Stanley.

• Les dernières données macroéconomiques envoient des signaux mitigés, reflétant à la fois un « atterrissage sans atterrissage » et un « atterrissage en douceur », a déclaré Morgan Stanley.
• La banque recommande les secteurs défensifs, notamment les biens de consommation de base, pour faire face à la volatilité.
• Les analystes ont déclaré que les données de l'IPC d'avril, le 15 mai, seront essentielles pour déterminer la prochaine décision de la Fed et du marché.

Les investisseurs devraient intensifier leurs investissements dans les secteurs boursiers défensifs comme les biens de consommation de base et les services publics, car les dernières données envoient des signaux mitigés sur l'économie, selon Morgan Stanley.

Les analystes dirigés par Michael Wilson, directeur informatique de Morgan Stanley, ont déclaré dans une note que les récentes données macroéconomiques faisaient allusion à la fois à un atterrissage en douceur et à un scénario sans atterrissage, et que tous les regards sont désormais tournés vers le prochain rapport sur l'inflation le 15 mai.

« L'IPC d'avril, le 15 mai, est le prochain événement macroéconomique clé en termes d'orientation de la politique monétaire et d'évaluation de cette trajectoire par le marché », ont écrit les analystes.

« Comme d'habitude, la réaction des prix à la suite de cette publication pourrait être plus importante que les données elles-mêmes, étant donné l'influence que l'action des prix a eu sur le sentiment des investisseurs dans un contexte macroéconomique incertain. »

Wilson a souligné des données plus solides que prévu de l'indice du coût de l'emploi et des sous-composantes des prix des indices ISM manufacturier et des services, tandis que les masses salariales non agricoles, l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board et les chiffres ISM principaux ont été inférieurs aux attentes.

Sur la base de ce raisonnement, Wilson suggère d'opter pour des valeurs cycliques robustes dans un scénario sans atterrissage et des valeurs de croissance premium dans un scénario d'atterrissage en douceur.

« On pourrait même envisager d'ajouter un peu d'exposition aux secteurs défensifs comme les services publics et les biens de première nécessité, au cas où les indicateurs de l'activité économique ralentiraient encore », a ajouté Wilson.

En zoomant, l'équipe de Wilson a découvert que de nombreuses entreprises se concentrent de plus en plus sur la fourniture de « valeur » aux clients alors qu'elles se préparent à une baisse des dépenses des consommateurs.

« Nous préférons les titres de base aux titres discrétionnaires dans ce contexte et dans l'environnement de cycle avancé actuel. Cela confère également un caractère plus défensif aux portefeuilles en guise de couverture dans un contexte de données macroéconomiques incertaines et imprévisibles », ont-ils déclaré.

La réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière a également envoyé des signaux contradictoires, selon les analystes. Le président Jerome Powell s'est montré moins sûr du calendrier de la première baisse des taux en raison des récentes données sur l'inflation, mais a fermement rejeté l'idée que la prochaine étape soit une hausse.