Les hedge funds réduisent leur exposition aux actions des Magnificent Seven
- Les hedge funds ont réduit leur exposition aux actions technologiques de Magnificent 7 au dernier trimestre, selon une analyse de Goldman Sachs.
- L’achat de gagnants éprouvés comme Microsoft et Nvidia a été récompensé l’année dernière. Mais Goldman affirme qu’un « dénouement violent » pourrait survenir si le marché évolue.
- Au lieu de cela, les hedge funds ont une pondération plus importante du portefeuille dans des indices de marché plus larges comme le Russell 3000.
Les valeurs technologiques ont été les chouchous de la reprise actuelle des marchés. Mais les hedge funds s’en éloignent peu à peu.
« En dehors de [Tesla]les 7 magnifiques actions et [Eli Lilly] « Chacun est membre de notre liste VIP de hedge funds des positions longues de hedge funds les plus populaires, mais les fonds ont généralement réduit leurs positions sur ces actions au cours du quatrième trimestre 2023 », a révélé une analyse de Goldman Sachs des dépôts 13F pour 722 hedge funds.
Le graphique ci-dessous montre la baisse au cours du dernier trimestre du pourcentage de hedge funds détenant au moins une position longue sur une action Magnificent 7 :
Goldman a noté que même si les hedge funds étaient des vendeurs nets des sept valeurs technologiques, ils représentaient une pondération plus importante dans les portefeuilles en raison de leurs gains à succès. Il est possible que les fonds aient réduit leurs positions pour réduire le risque de concentration.
« Néanmoins, les pondérations des portefeuilles des méga-capitalisations restent bien inférieures à leurs pondérations sur le marché actions », écrit la société.
Le battage médiatique autour de la technologie a encouragé davantage de transactions « dynamiques » à court terme dans les secteurs affiliés à l’IA, ce qui signifie que les traders recherchent de nouveaux gains sur des actions qui ont déjà connu une appréciation significative. Goldman prévient toutefois qu’il existe un risque de « retournement violent » du marché si l’environnement change, compte tenu de cette concentration extrême.
