Les gourous des marchés boursiers prédisaient une année 2023 sombre. Ils se trompaient complètement.

• La plupart des analystes de Wall Street pensaient que 2023 serait une année difficile pour le marché boursier.
• Mais les actions ont défié cette morosité, l’indice de référence S&P 500 ayant grimpé de 25 % cette année.
• L’essor de l’IA et une croissance meilleure que prévu ont alimenté la hausse surprise des actions.

Les actions ont créé une grande – et agréable – surprise aux investisseurs cette année.

Au début de l’année, de nombreux stratèges de Wall Street pensaient que les actions allaient connaître encore 12 mois difficiles après une année 2022 lamentable qui avait bel et bien fait éclater la « bulle de tout » – mais ces sombres perspectives ne se sont pas concrétisées.

Au lieu de cela, les principaux indicateurs boursiers ont grimpé en flèche, l’indice de référence S&P 500 terminant l’année en hausse de 25 %. Pendant ce temps, le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a grimpé de 44 % et le Dow Jones Industrial Average a ajouté 4 500 points pour atteindre un nouveau sommet historique.

De sombres perspectives

En janvier, ce genre de chiffres semblait improbable, voire impossible.

Les actions venaient de connaître leur pire année depuis la crise financière, avec une inflation élevée et une hausse des taux d’intérêt déclenchant un marché baissier brutal.

Cela a donné un ton sombre à Wall Street.

En décembre 2022, Bloomberg a interrogé 22 grands stratèges et a constaté qu’ils s’attendaient à une hausse moyenne de l’indice S&P 500 de seulement 7 % – JPMorgan, Bank of America et Morgan Stanley parmi les grandes institutions prédisant une année moyenne pour les actions. .

Leur scénario de base consensuel était que l’indicateur baisserait au cours des six premiers mois de l’année alors qu’une récession s’installait aux États-Unis, avant d’organiser une riposte au second semestre.

La forte croissance et l’IA alimentent la reprise

Heureusement pour les investisseurs, les stratèges se trompaient complètement. La reprise des actions après octobre 2022 a duré une grande partie de cette année, à l’exception de quelques mois d’été calmes et d’une brève panique au quatrième trimestre déclenchée par la hausse des rendements obligataires.

L’élément central de cette poussée était le fait qu’une récession tant attendue ne s’est jamais produite.

Avec l’aide de Taylor Swift et de Beyoncé, la croissance américaine est restée étonnamment résiliente, le produit intérieur brut du pays ayant augmenté au rythme le plus rapide en deux ans au troisième trimestre.

Le marché a également rebondi grâce à un regain d’intérêt massif pour l’intelligence artificielle, la montée fulgurante de ChatGPT encourageant les investisseurs à se précipiter sur les actions connexes.

Le groupe Big Tech « Magnificent Seven » – composé d’Apple, Microsoft, Alphabet, propriétaire de Google, Amazon, Nvidia, Meta Platforms, société mère de Facebook, et Tesla – est devenu le bénéficiaire, les méga-capitalisations représentant plus de 70 % du S&P 500. gains cette année, selon Goldman Sachs.

« Nous avions tort »

Ce rallye surprise a déclenché une période d’introspection à Wall Street, les positions baissières de nombreuses banques signifiant qu’elles et leurs clients ont probablement manqué des gains exceptionnels.

Un mea culpa est venu de la part du directeur informatique de Morgan Stanley, Mike Wilson, classé meilleur stratège de Wall Street l’année dernière par une enquête auprès des investisseurs institutionnels après avoir qualifié à juste titre de récession choquante.

« Nous avions tort », a écrit Wilson dans une note de recherche consultée en juillet par Trading Insider.

« L’année 2023 a été marquée par des valorisations plus élevées que prévu, dans un contexte de baisse de l’inflation et de réduction des coûts », a-t-il ajouté.

Wilson a maintenu une position baissière dans ses perspectives pour 2024, mais nombre de ses pairs semblent déterminés à ne pas se brûler deux fois.

Savita Subramanian de Bank of America, Binky Chadha de Deutsche Bank et David Kostin de Goldman Sachs font partie des stratèges qui prédisent que le S&P 500 atteindra de nouveaux sommets historiques l’année prochaine, avec un pivot de la Réserve fédérale apparemment à l’horizon et l’IA devrait porter ses fruits. sur la conduite des gains.

S’ils ont raison, 2024 sera encore une bonne année pour le marché boursier.