Les États-Unis se dirigent vers une stagflation, ce qui serait une terrible nouvelle pour les actions, selon JPMorgan.

• JPMorgan a averti que la situation économique actuelle pourrait évoluer vers la stagflation des années 1970, caractérisée par une inflation élevée et une faible croissance.
• Une telle situation détournerait les investisseurs des actions vers des actifs à revenu fixe offrant des rendements plus élevés.
• JPMorgan affirme que les tensions géopolitiques actuelles ont des parallèles avec celles des années 1970 et pourraient également stimuler l’inflation.

L’économie américaine risque de basculer vers une stagflation, ou une période marquée par une faible croissance et une inflation constamment élevée, ce qui inciterait les investisseurs à privilégier les actions plutôt que les obligations, estime JPMorgan.

Le cabinet note que nous pourrions nous diriger vers un redux stagflationniste de l’environnement dans les années 1970.

« Les actions sont restées stables entre 1967 et 1980, et avec des rendements moyens supérieurs à 7 %, les obligations ont nettement surperformé les actions », a déclaré mercredi JPMorgan dans une note, soulignant qu’une hausse des rendements d’options comme le crédit privé pourrait changer la donne en termes d’augmentation potentielle. dans la performance du portefeuille à long terme.

Avec une récente série d’indicateurs économiques plus chauds que prévu, les inquiétudes concernant la stagflation se sont accrues, contrastant avec de nombreuses prévisions optimistes de « boucle d’or » qui prévoyaient un ralentissement de l’inflation et une forte croissance.

JPMorgan a également cité les tensions géopolitiques pour expliquer une stagflation potentielle, notant que les conflits des années 1970 au Vietnam et au Moyen-Orient ont conduit à des crises énergétiques, à des perturbations des transports maritimes et à une augmentation des dépenses déficitaires. La société affirme que cela reflète le chaos actuel provoqué par le conflit entre Israël et le Hamas en mer Rouge, les invasions de l’Ukraine par la Russie et les tensions entre les États-Unis et la Chine.

Un environnement géopolitique incertain, combiné à des taux d’intérêt élevés, réduirait probablement la liquidité, a déclaré JPMorgan.

« Si l’on ajoute la volatilité qui peut provenir de l’incertitude politique, géopolitique et réglementaire, les marchés publics sont encore plus désavantagés par rapport aux marchés privés qui peuvent éviter le feu de la rampe de la volatilité quotidienne », ajoute la note.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déjà mentionné que 2024 pourrait ressembler aux années 1970, affirmant que les déficits budgétaires importants, les changements dans la structure des échanges commerciaux et l’engagement en faveur de dépenses gouvernementales substantielles sont « tous inflationnistes ».