Les esprits animaux sont revenus en bourse, déclare le patron de Blackstone, Steve Schwarzman

• Certains investisseurs se comportent de manière irrationnelle en attendant un changement de cap de la Fed, selon le patron de Blackstone, Steve Schwarzman.
• « L’attente d’une baisse des taux d’intérêt suscite à nouveau des humeurs animales », a-t-il déclaré jeudi à Davos.
• Les cours des actions ont grimpé en flèche au cours du dernier trimestre 2023, malgré les signes de ralentissement de l’économie.

Les « esprits animaux » sont revenus sur le marché boursier après que les espoirs d’un changement de politique monétaire de la part de la Réserve fédérale ont alimenté un superbe rallye fin 2023, selon le PDG de Blackstone, Steve Schwarzman.

Jeudi, lors du Forum économique mondial de Davos, le donateur milliardaire républicain a emprunté une tournure de phrase au légendaire économiste John Maynard Keynes pour signaler que les investisseurs ne se comportent pas de manière rationnelle en attendant que la banque centrale commence à réduire les taux d’intérêt.

« L’économie ralentit un peu ; c’est normal avec des taux d’intérêt élevés », a-t-il déclaré à Bloomberg TV. « D’un autre côté, l’attente d’une baisse des taux d’intérêt crée à nouveau des esprits animaux. »

Les cours des actions ont grimpé en flèche au cours du quatrième trimestre 2023, l’indice de référence S&P 500 grimpant de 11 % et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, de 14 % malgré les signes de ralentissement de l’économie. Le produit intérieur brut des États-Unis ne devrait avoir augmenté que de 1,3 % au cours des trois derniers mois de l’année, selon un sondage réalisé auprès de prévisionnistes professionnels par la Fed de Philadelphie.

La conviction des investisseurs selon laquelle la Fed est prête à mettre un terme à sa guerre contre l’inflation et à commencer à réduire les taux d’intérêt a poussé les indices à la hausse. Les actions ont tendance à bénéficier de la baisse des coûts d’emprunt, car elles offrent de meilleurs rendements relatifs que d’autres actifs comme les obligations et les liquidités.

Les traders s’attendent actuellement à ce que la banque centrale commence à assouplir sa politique en mai ou en juin, selon l’outil CME Fedwatch – mais Schwarzman a averti que le marché pourrait devoir être un peu plus patient.

« Les taux d’intérêt sont encore assez élevés et la Fed les maintiendra ainsi… probablement jusqu’au second semestre, à un moment donné, et cela aura donc un effet un peu déroutant », a-t-il déclaré.

« Je suis convaincu qu’ils vont baisser les taux. Certaines personnes sont trop enthousiastes quant au moment où elles le feront. »