Les efforts de la Chine pour internationaliser le yuan et réduire sa dépendance au dollar américain portent leurs fruits, selon un économiste

• Les efforts de la Chine pour internationaliser le yuan dans la finance mondiale portent leurs fruits, a déclaré un économiste.
• Cette année, la part du yuan dans les paiements mondiaux a considérablement augmenté.
• C’est encore minime par rapport aux paiements en dollars, « mais la croissance pourrait indiquer un changement ».

La Chine est peut-être embourbée dans des problèmes économiques, mais les projets de Pékin visant à promouvoir le yuan dans le commerce et la finance mondiale font des progrès.

La part de la monnaie dans les paiements mondiaux a considérablement augmenté cette année, passant de 1,9 % en janvier à 3,6 % en octobre, selon un économiste en chef de la banque d’investissement française Natixis. Et même si le yuan a vacillé cette année par rapport au billet vert, 2023 a été une année importante pour les efforts de la Chine visant à promouvoir sa monnaie à l’étranger.

« Ce même renminbi faible a réalisé quelque chose d’assez impressionnant en 2023 : une augmentation rapide de son utilisation transfrontalière », a écrit mercredi Alicia Garcia-Herrero dans le Financial Times.

La Chine encourage l’utilisation du yuan dans les accords commerciaux et d’investissement avec d’autres pays. Il s’agit d’une démarche emblématique de la tendance à la « dédollarisation » observée alors que les pays tentent de se libérer de leur dépendance à l’égard du dollar.

Il y a encore beaucoup de chemin à parcourir : 3,6 % des paiements mondiaux sont minimes comparés aux 47,25 % effectués en dollars américains et aux 23,36 % en euros.

« Mais la croissance pourrait indiquer un changement », a déclaré Garcia-Herrero.

La Banque populaire de Chine a signalé une forte augmentation des transactions courantes libellées en yuans, a écrit l’économiste. Et environ 30 % des biens et services échangés à destination et en provenance de Chine étaient réglés en yuans.

Il y a plusieurs facteurs à l’origine de ce changement, a déclaré Garcia-Herrero, le principal étant les préoccupations géopolitiques. Depuis que les États-Unis ont imposé des sanctions à la Russie après l’invasion de l’Ukraine en 2022, la Chine souhaite de plus en plus s’éloigner du dollar et promouvoir le yuan dans ses accords avec ses partenaires commerciaux.

Pour stimuler la mondialisation du yuan cette année, la Chine a augmenté sa part du total des prêts transfrontaliers à 28 % en octobre, contre 17 % fin 2021. Et la Banque populaire de Chine a signé des swaps de devises bilatéraux avec plus de 30 banques centrales. banques, a déclaré l’économiste, notamment l’Arabie saoudite et l’Argentine.

« Ces lignes de swap restaient inutilisées dans les banques centrales d’accueil, mais elles commencent maintenant à être retirées étant donné les besoins financiers croissants de certains pays émergents », a écrit Garcia-Herrero. « Un exemple notable est celui de l’Argentine, qui a déjà retiré l’équivalent d’un milliard de dollars en renminbi de sa ligne de swap pour couvrir ses remboursements au FMI. »

De plus, étant donné que la Chine possède son propre système de paiement international difficile à retracer, les gains réalisés par le yuan dans les paiements transfrontaliers mondiaux pourraient être sous-estimés.

Mais Garcia-Herrero a ajouté que les progrès réalisés par le yuan dans la finance mondiale ne se sont pas traduits par un renforcement du renminbi en tant que monnaie d’investissement, et que les investissements étrangers sur les marchés intérieurs chinois ont diminué.

« D’un côté, la domination économique de la Chine se traduit par un levier pour imposer ses monnaies », écrit l’économiste. « Dans le même temps, le manque de convertibilité de la monnaie chinoise rend la tâche très difficile aux investisseurs désireux d’acheter des actifs en renminbi. »