Les constructeurs automobiles font face à une bataille difficile alors que les stocks s’accumulent et que les travailleurs menacent de se mettre en grève

• Après quelques années de navigation en douceur, les constructeurs automobiles de Detroit font face à plusieurs défis.
• Une éventuelle grève de l’UAW, des obstacles à la chaîne d’approvisionnement et l’accumulation des stocks menacent la paix des constructeurs automobiles.
• Toute la pression sur les constructeurs automobiles pourrait affecter les acheteurs et les investisseurs automobiles.

La paix que les constructeurs automobiles de Detroit ont eue au cours des derniers mois est interrompue – et les acheteurs de voitures et les investisseurs devraient se préparer.

Lorsque la pandémie a commencé, les constructeurs automobiles étaient confrontés à un chemin semé d’embûches. Les contraintes de la chaîne d’approvisionnement, notamment en ce qui concerne les puces informatiques, ont limité leur capacité à produire suffisamment de véhicules pour répondre à la demande.

Mais au fur et à mesure que COVID avançait, les entreprises ont réalisé que les acheteurs étaient prêts à payer des primes pour les véhicules neufs et d’occasion. Le manque d’inventaire était difficile, mais leurs entreprises se sont bien comportées; malgré la baisse des ventes, l’industrie a réalisé d’énormes profits. Les concessionnaires l’ont bien fait, tenant à peine les véhicules sur leurs terrains et facturant bien au-dessus du PDSF. De plus, la pénurie de puces, bien qu’elle reste préoccupante, s’est atténuée.

Une fois que tout cela s’est produit, les constructeurs automobiles ont eu une navigation relativement fluide. Mais cela n’a pas duré longtemps.

Les constructeurs automobiles, en particulier ceux de Detroit, sont maintenant confrontés à un déluge de défis alors que nous nous tournons vers l’automne.

Entre les tensions des concessionnaires, une grève potentielle des United Auto Workers et les fabricants de pièces en difficulté, les constructeurs automobiles sont confrontés à une période difficile.

Tout d’abord, l’inventaire s’accumule sur certains lots de concessionnaires

Alors que la moyenne nationale pour l’approvisionnement en jours d’inventaire oscillait autour de 53 à la fin juin, de nombreuses marques de Detroit 3 en avaient plus, selon les données de Cox Automotive. Ford était assis sur 75 jours, les marques Stellantis Chrysler et Dodge en avaient respectivement 97 et 95, et les marques GM GMC et Buick en avaient 62 et 102.

Et avec des taux d’intérêt aussi élevés qu’ils le sont, les concessionnaires ne sont pas heureux de payer plus pour conserver ces voitures grâce aux dépenses du plan d’étage. Les concessionnaires se sont habitués à facturer au-dessus du prix affiché et à ne pas offrir d’incitations, mais cela commence à ne plus être le cas. Les prix commencent tout juste à se stabiliser également.

La pièce d’inventaire est particulièrement vraie pour les véhicules électriques. Plus les constructeurs automobiles exigent des investissements massifs dans les véhicules électriques de la part de leurs concessionnaires, plus la tension monte, en particulier si les concessionnaires ne voient pas un retour sur investissement rapide sous la forme d’achats de véhicules électriques.

Devoir dépenser 1 million de dollars ou plus en investissements dans l’infrastructure de recharge des véhicules électriques, même avec l’accumulation des stocks et aucun remède en vue, laisse un mauvais goût dans la bouche de nombreux concessionnaires. Environ 27 modèles de véhicules électriques ont des stocks moyens de 1 000 ou plus un jour donné jusqu’à présent ce trimestre, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport aux deux à six véhicules électriques qui ont enregistré le même stock élevé entre le troisième trimestre 2021 et le troisième trimestre 2022, selon la société de données CloudTheory. C’est une fonction d’une production renforcée combinée à une demande stable.

Dans ce cas, les acheteurs de voitures pourraient en bénéficier.

Deuxièmement, les travailleurs syndiqués de Detroit 3 se préparent à une grève

Une grève pourrait menacer le succès de ces entreprises dans la seconde moitié de l’année.

« Le syndicat pourrait vraiment faire dérailler les choses pour Ford et GM », a déclaré Martin French, directeur général du cabinet de conseil Berylls, à Insider le mois dernier.

Une grève pourrait avoir un impact sur les revenus de 400 à 500 millions de dollars par semaine de production pour chaque constructeur automobile, pour un total de 1,4 milliard de dollars par semaine, a estimé Deutsche Bank dans une note aux clients. Si l’arrêt de travail dure huit semaines – ce qui n’est pas improbable, compte tenu des exigences de l’UAW, selon les analystes – les 3 de Detroit envisagent un manque à gagner de 11,2 milliards de dollars.

Les investisseurs doivent se méfier.

« Les actions automobiles américaines pourraient subir une pression supplémentaire au cours du mois prochain, alors que les investisseurs s’inquiètent du coût éventuel de l’accord de travail pour les constructeurs automobiles et de l’impact d’une éventuelle grève du travail sur [automakers] et les fournisseurs », indique la note.

Les acheteurs de voitures pourraient également être touchés négativement. Si les constructeurs automobiles tentent de stocker des véhicules avant un éventuel arrêt, ils seront peut-être moins incités à proposer des offres sur eux maintenant, suggère Kelley Blue Book – et lorsque vient le temps d’une grève, une crise de l’offre et de la demande est susceptible de frapper encore.

Troisièmement, les fournisseurs de pièces détachées des constructeurs automobiles le subissent

Non seulement une grève du travail aurait un impact sur ces entreprises de pièces détachées, mais beaucoup sont déjà aux prises avec le passage à l’électrification.

Il est difficile pour les fournisseurs d’évaluer exactement où allouer leurs ressources, qu’il s’agisse de l’activité à essence, des véhicules électriques ou des deux.

Pendant ce temps, ils doivent assumer d’autres contraintes de main-d’œuvre, des coûts inflationnistes et l’accumulation de dettes, en grande partie en raison de contrats fixes avec les clients des constructeurs automobiles, ce qui donne aux fournisseurs le bout du bâton.

« Les fournisseurs marchent sur la corde raide », a déclaré en juillet Peter Maithel, analyste principal de l’industrie automobile chez Infor. Alors que l’adoption des véhicules électriques ne fait que progresser, a-t-il déclaré, « je pense que tout le monde regarde avec prudence. »