Les analystes préviennent qu'il pourrait y avoir des baisses de taux nulles en 2024 – et que les actions pourraient souffrir si la Fed ne bouge pas

• Certains analystes envisagent une réduction des taux zéro de la part de la Fed cette année.
• Lori Calvasina de RBC prévoit qu'un scénario sans baisse de taux entraînerait une baisse de 8,5 % du S&P 500.
• D'autres soutiennent qu'il n'est pas nécessaire de procéder à des réductions pour le moment, compte tenu de la vigueur de l'économie et de l'inflation supérieure à l'objectif.

Après que le dernier rapport sur l'emploi ait pratiquement rejeté une baisse des taux d'intérêt en juillet, certains analystes vont encore plus loin et ne s'attendent à aucune baisse des taux cette année civile.

C'est plus pessimiste que ce sur quoi les investisseurs continuent de parier, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquant au moins une baisse de taux de 25 points de base en 2024. C'est également un revirement massif pour le marché qui s'attendait à jusqu'à sept baisses de taux en 2024. début d'année.

Pourtant, pour Lori Calvasina, responsable de la stratégie d'actions américaines à RBC, même une seule réduction est de trop. Pourtant, les marchés boursiers étant évalués autour des prévisions d'une politique monétaire plus souple, les indices pourraient chuter si la Fed ne bouge pas, a-t-elle déclaré à Bloomberg.

Elle a déclaré que dans un scénario où les taux d'intérêt ne baissent pas cette année, où l'inflation reste plus forte que prévu et où les rendements du Trésor restent élevés, l'indice de référence S&P 500 pourrait descendre jusqu'à 4 900, ce qui indique une baisse de 8,5 % par rapport aux niveaux actuels.

Mais il y a des raisons de maintenir les taux élevés plus longtemps, ont noté d’autres.

Selon le vétéran du marché Ed Yardeni, la Réserve fédérale devrait « prendre des vacances » et laisser les taux d'intérêt inchangés jusqu'en 2024, a-t-il déclaré à CNBC-TV18. Selon lui, la banque centrale a réussi à normaliser les taux là où ils devraient être et l’a fait sans nuire à l’économie.

« S'ils continuent et abaissent les taux d'intérêt sans que cela soit nécessaire, ils pourraient provoquer un effondrement du marché boursier, ce qui créerait d'autres problèmes, comme nous l'avons vu à la fin des années 1990 », a déclaré le président de Yardeni Research, faisant référence aux actions. l’éclatement de la bulle qui s’est produit au cours de cette décennie.

Au lieu de cela, les marchés peuvent s'attendre à une ou deux réductions au cours des 12 prochains mois, a-t-il déclaré, mais pas avant la fin de cette année.

Pendant ce temps, David Miller de Catalyst Capital a convenu que la Fed ne devrait pas réduire les taux d'intérêt en 2024, affirmant que cela permettrait à l'inflation de s'intensifier.

Il y a bien sûr ceux qui sont de l’autre côté du débat.

Lundi, l'économiste en chef de Moody Analytics, Mark Zandi, a averti que plus les taux restaient élevés longtemps, plus il y avait de chances que quelque chose se brise dans l'économie.

« J'ai en tête cette image du système comme d'un moteur, et il tremble énormément sous le stress de ces taux plus élevés », a-t-il déclaré à Bloomberg. « Jusqu'à présent, cela a tenu le coup grâce à un peu de ruban adhésif et un peu d'aide de la Réserve fédérale et des régulateurs bancaires. Mais pendant combien de temps et pourquoi ? Pourquoi feriez-vous cela ? »