Les actions sont prêtes à chuter dans un marché baissier alors que les investisseurs haussiers ont poussé les actions à des niveaux extrêmes de 1929, selon un célèbre gestionnaire de fonds.

• Le marché boursier semble sur le point de chuter par rapport à ses sommets extrêmes, a déclaré l'investisseur légendaire John Hussman.
• Hussman a déclaré que le marché boursier reflète les extrêmes qui ont précédé le krach de 1929.
• Un krach boursier aussi prononcé que 65 % ne le surprendrait pas, a-t-il déclaré précédemment.

La tendance haussière extrême du marché boursier est sur le point de prendre fin, car des investisseurs trop optimistes ont poussé les actions aux valorisations les plus extrêmes depuis près d'un siècle, selon l'investisseur légendaire John Hussman.

Le président du Hussman Investment Trust a lancé un nouvel avertissement baissier sur les actions cette semaine, repoussant la vigueur des actions jusqu'à présent en 2024. Le S&P 500 a battu une série de records cette année et a repris son élan ces derniers jours après un mois terne. en avril.

Mais la reprise a été largement motivée par « une certaine impatience et la peur de rater quelque chose » parmi les investisseurs – et les paramètres internes du marché semblent « défavorables », a déclaré Hussman dans une note.

La mesure de valorisation des actions la plus fiable de son entreprise, à savoir le rapport entre la capitalisation boursière non financière et la valeur ajoutée brute des entreprises, montre que le prix du S&P 500 a atteint ses niveaux les plus extrêmes depuis 1929, juste avant que le marché ne s'effondre de 89 %. -creux.

La société Hussman s'attend à ce que le S&P 500 sous-performe les obligations du Trésor de 9,3 % par an au cours des 12 prochaines années, sur la base des mesures internes de sa société. Il s’agit de la pire performance sur 12 ans jamais prévue – encore pire qu’en 1929, lorsque les internes du marché suggéraient que le S&P 500 sous-performerait les obligations du Trésor de 6 % par an au cours des 12 années suivantes.

« Statistiquement, les conditions actuelles du marché ressemblent plus à un pic majeur de marché haussier qu'à tout autre moment du siècle dernier, à l'exception peut-être du pic de 1929 », a déclaré Hussman. « Cela ne garantit pas que le marché va plonger, ni qu'il ne pourra pas progresser davantage. Néanmoins, étant donné la combinaison de valorisations extrêmes, de facteurs internes de marché défavorables et de dizaines d'autres facteurs qui comptent parmi les plus 'top-like' de l'histoire, nous sommes très bien avec une perspective d’aversion au risque, voire baissière. »

Hussman, qui faisait partie des investisseurs qui ont évoqué les krachs boursiers de 2000 et 2008, s'est abstenu de faire des prévisions officielles sur les actions. Il a néanmoins adopté un ton extrêmement baissier quant aux perspectives futures des actions.

Auparavant, il avait déclaré que les actions semblaient se trouver dans « la bulle spéculative la plus extrême de l'histoire financière des États-Unis », ajoutant qu'un krach aussi brutal que 65 % ne le surprendrait pas.

Les investisseurs individuels commencent également à se dégrader sur les actions alors qu'ils pèsent sur une inflation plus élevée que prévu et réduisent leurs attentes en matière de baisse des taux de la Fed cette année. Seulement 39 % des investisseurs se disent optimistes à l'égard des actions au cours des six prochains mois, selon la dernière enquête sur le sentiment des investisseurs de l'AAII.