Les actions sont dans une situation idéale, mais les baissiers craignent toujours qu’une bulle soit sur le point d’éclater. Voici ce que disent 5 prévisionnistes à propos d’un crash potentiel.

• Les actions sont en forte hausse, mais certains baissiers sonnent toujours l'alarme concernant une bulle sur le point d'éclater.
• Les prévisionnistes baissiers prédisent un krach alors que les valorisations élevées redescendent sur terre.
• Certains investisseurs de renom affirment que les actions lancent un certain nombre d'avertissements indiquant qu'un net repli est proche.

Les actions continuent de grimper en 2024, mais les baissiers ne se sont pas tus et certains préviennent que le marché est dans une bulle sur le point d’éclater.

Les craintes d’une liquidation douloureuse se sont accrues ces dernières semaines, d’autant plus que les actions continuent d’atteindre des niveaux records. Le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint quatre sommets de clôture consécutifs cette semaine, avec des titans de la technologie comme Apple et Nvidia continuant de dépasser une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars.

Mais les baissiers de Wall Street préviennent que l’enthousiasme pour l’intelligence artificielle est à l’image de la bulle Internet de la fin des années 90 – et que la récente hausse des cours boursiers est de mauvais augure pour les investisseurs.

Voici ce que cinq prévisionnistes ont à dire sur le dernier rallye – et pourquoi ils pensent que le marché boursier se dirige vers une chute.

Harry Dent

Les actions sont au milieu de la « bulle de toutes les bulles » et elles pourraient perdre plus de la moitié de leur valeur si les prix gonflés des actifs finissent par éclater, selon l'économiste Harry Dent.

Lorsque la bulle éclatera enfin, le S&P 500 pourrait chuter jusqu'à 86 %, tandis que le Nasdaq Composite pourrait chuter d'environ 92 %, a prédit Dent dans une récente interview avec Fox Business Network.

Cette bulle, qui s'est formée au fil des années de politique monétaire et budgétaire laxiste, montre déjà des signes de « plafonnement », a ajouté Dent. Les actions atteignent « à peine » de nouveaux sommets, et les actions ont probablement été gonflées au cours des 14 dernières années, a-t-il estimé – bien plus longtemps que la plupart des bulles historiques, qui durent généralement cinq à six ans.

« Cela dure depuis plus longtemps, il faut donc s'attendre à un krach plus important que celui de 2008 et 2009 », a-t-il prévenu.

Dent plaide depuis des années en faveur d’un krach boursier majeur. En 2009, il a écrit un livre prédisant un krach boursier et une dépression économique qui, selon lui, pourrait durer 10 ans ou plus.

Économie du capital

Les actions ont encore 20 % à gonfler avant que la bulle n’éclate, selon Capital Economics.

Le cabinet de recherche prédit que le S&P 500 pourrait connaître une forte correction après un rallye à 6 500. En effet, le marché ne peut gagner beaucoup plus avant que les prix ne reculent, selon John Higgins, économiste de marché en chef de la société.

Les actions semblent déjà être dans un stade avancé de bulle, a déclaré Higgins, soulignant le battage médiatique excessif autour de l'intelligence artificielle à Wall Street.

« Les bulles ont tendance à gonfler le plus dans leurs phases finales, lorsque l'excitation atteint son paroxysme », a prévenu Higgins.

John Hussman

L’investisseur d’élite John Hussman pense que les actions pourraient plonger jusqu’à 70 % une fois la bulle éclatée.

Hussman a mis en garde contre une forte correction des actions tout au long de l'année et a déclaré dans une note récente adressée à ses clients qu'une poignée de signaux d'alarme signalent des difficultés à venir.

Selon l'indicateur de valorisation le plus fiable de son entreprise, l'indice S&P 500 semble être à son niveau le plus surévalué depuis 1929, juste avant que le marché boursier ne plonge et que l'économie américaine ne sombre dans une dépression économique.

« Je continue de considérer la progression du marché de ces derniers mois comme une tentative de 'saisir la mousse de la bulle d'hier' plutôt que comme une nouvelle avancée haussière durable du marché », a déclaré Hussman dans une note récente. « Je pense également que le S&P 500 pourrait perdre quelque chose de l'ordre de 50 à 70 % à la fin de ce cycle, simplement pour ramener les rendements attendus à long terme aux normes ordinaires que les investisseurs associent aux actions. »

« En termes simples, j'ai l'impression que la période depuis le début de 2022 correspond au pic prolongé de l'une des trois grandes bulles spéculatives de l'histoire des États-Unis », a-t-il ajouté plus tard.

Richard Bernstein Conseillers

Selon Richard Bernstein, directeur des investissements de la RBA, les actions à grande capitalisation sont largement surévaluées et semblent prêtes à disparaître.

Dans une note récente, Bernstein a noté que seul un groupe restreint d'actions soutient le marché et que les leaders actuels des mégacapitalisations vont céder la plupart de leurs gains et voir des rendements lamentables à l'avenir.

Dans le pire des cas, il a prédit que les actions les plus valorisées pourraient chuter de 50 %, générant des pertes comparables à celles du krach Internet.

« C'est ce que je pense que nous examinons », a prévenu Bernstein. « Cela fait plusieurs années de sous-performance significative. »

Pourtant, cela pourrait s’avérer une excellente opportunité pour les investisseurs diversifiés dans d’autres domaines du marché, a déclaré Bernstein. Il a noté que son entreprise est optimiste dans pratiquement tous les autres domaines du marché, à l'exception des sept principales actions à très grande capitalisation.

UBS

Le marché boursier montre déjà des signes indiquant qu'il est dans une bulle, selon UBS.

En règle générale, il existe huit signes avant-coureurs de la formation d’une bulle boursière, et six d’entre eux se sont déjà manifestés, a indiqué la banque. Les stratèges ont souligné des signes tels que la pression croissante sur les bénéfices des entreprises, la diminution de l’étendue du marché et les achats agressifs d’actions parmi les investisseurs particuliers.

La bonne nouvelle est que la bulle n’éclatera peut-être pas immédiatement. Les actions ressemblent davantage à la bulle survenue en 1997 qu'à celle de 1999, selon les analystes.

« Nous n'investissons pour la thèse de la bulle que si nous sommes en 1997 et non en 1999 (ce que nous pensons être) », ont déclaré des stratèges dans une note récente.