Les actions sont confrontées à une longue liste de dangers et pourraient s’effondrer d’ici quelques mois, prévient un investisseur d’élite

• Les actions pourraient chuter au cours des prochains mois, estime Ulrike Hoffmann-Burchardi de Tudor Investments.
• Les risques incluent la déception de l’IA, un ralentissement de la croissance et des problèmes bancaires, prévient l’investisseur.
• L’inflation, une fermeture du gouvernement et un bouleversement du marché privé pourraient également causer des problèmes, dit-elle.

Le marché boursier américain est confronté à une série de dangers potentiels, dont chacun pourrait déclencher un ralentissement d’ici quelques mois, a prévenu un investisseur d’élite.

Ulrike Hoffmann-Burchard, gestionnaire de portefeuille chez Tudor Investment Corporation, a évoqué de nombreux risques lors d’un épisode de « The Meb Faber Show » publié cette semaine.

Elle a averti que l’intelligence artificielle pourrait être moins transformationnelle à court terme que beaucoup ne le pensent, et que les hausses rapides des taux d’intérêt de la Réserve fédérale depuis le printemps dernier pourraient paralyser la croissance économique et peser sur les bénéfices des entreprises.

Hoffmann-Burchardi, qui supervise un portefeuille d’actions mondiales au sein du fonds phare de l’investisseur milliardaire Paul Tudor Jones, a également noté que la récente hausse des prix de l’énergie pourrait annoncer une résurgence de l’inflation.

En outre, elle a souligné les risques que l’impasse politique entraîne une nouvelle fermeture du gouvernement, que le secteur bancaire soit confronté à davantage de difficultés et que le processus d’élimination des excès de la pandémie ébranle l’économie.

« Je ne serais pas surpris si l’un d’entre eux, ou une combinaison d’entre eux, pouvait conduire à une correction du marché actions dans les trois à six prochains mois », a déclaré Hoffmann-Burchardi.

L’investisseur de premier plan a souligné qu’au début de cette année, les experts prévoyaient une croissance minimale du PIB et une forte baisse des bénéfices des entreprises. Les actions ont bondi lorsque l’économie s’est montrée résiliente et que les bénéfices ont dépassé les attentes, mais les surprises positives semblent désormais moins probables, a-t-elle déclaré.

« Si nous regardons le second semestre de l’année, les conditions microéconomiques et macroéconomiques ne semblent pas aussi roses », a-t-elle averti. « Je m’attends à un ralentissement de la croissance du PIB. Je pense que le poids des taux d’intérêt finira par se faire sentir sur l’économie. »

Hoffmann-Burchardi a également souligné que les taux d’intérêt les plus bas pendant la pandémie ont permis aux entreprises privées de lever des fonds à des valorisations époustouflantes. Beaucoup d’entre eux ont découvert que leurs modèles commerciaux ne sont pas rentables à des taux plus élevés, ce qui conduit à des fermetures et à des ventes à une fraction de leur valeur antérieure. À mesure que cette tendance se poursuit, de nombreuses personnes se sentiront plus pauvres et des emplois seront perdus, a-t-elle soutenu.

Le gestionnaire de portefeuille Tudor a également évoqué la perspective d’une nouvelle faillite de prêteurs après l’effondrement de la Silicon Valley Bank, de Signature Bank et de la First Republic Bank ce printemps. D’autres banques régionales ont peut-être placé des paris sur l’immobilier commercial, le crédit privé ou le capital-investissement qui se sont détériorés avec la hausse des taux d’intérêt, a-t-elle déclaré.

« L’enthousiasme autour de l’IA générative, ainsi que les faibles attentes en matière de bénéfices, ont semé cette poussière de fée sur un contexte économique sous-jacent difficile », a déclaré Hoffmann-Burchardi. « Il est important de rester vigilant sur ce qui pourrait changer cette image brillante. »