Les actions pourraient connaître une baisse de 17 % cette année, du sommet au creux, alors que les bénéfices des entreprises sont décevants, selon le responsable de la stratégie actions d’Evercore.

• Les actions pourraient connaître une chute de 17 % entre le sommet et le creux cette année, a déclaré Julian Emanuel d’Evercore.
• Ce déclin interviendra dans un contexte de légère récession et de résultats d’entreprises décevants, a-t-il déclaré.
• Son point de vue va à l’encontre de ceux de Wall Street, qui envisagent un atterrissage en douceur de l’économie.

Les actions pourraient connaître une baisse de 17 % entre le sommet et le creux cette année, car les bénéfices des entreprises seront forcément inférieurs aux attentes élevées des investisseurs, selon Julian Emanuel d’Evercore ISI.

Le directeur général principal de l’équipe de stratégie de portefeuille d’Evercore a souligné les vents contraires majeurs auxquels sont toujours confrontées les actions, malgré l’optimisme croissant des investisseurs quant aux réductions de taux de la Réserve fédérale et à la perspective d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine.

Le consensus de Wall Street prévoit une croissance des bénéfices des entreprises de 11 % en 2024, mais ce chiffre reste élevé même dans le cas où les États-Unis évitent un ralentissement, a déclaré Emanuel dans une interview à CNBC lundi, même si Evercore prévoit qu’une légère récession frappera l’économie à un moment donné au cours de l’année. milieu de cette année.

« Les attentes en général sont absolument excellentes en termes d’inflation, de bénéfices solides et de croissance non décevante », a déclaré Emanuel.

Les experts mettent en garde depuis des mois contre le risque d’une récession, grâce à la hausse agressive des taux d’intérêt de la Fed l’année dernière pour contrôler l’inflation. Les marchés s’attendent à cinq ou six baisses de taux de la part des banquiers centraux cette année alors que les prix de l’économie continuent de se calmer – mais cela pourrait en fait être une arme à double tranchant pour les actions, dans la mesure où les banquiers centraux ont traditionnellement émis de fortes baisses de taux soit juste avant, soit en réponse. à un ralentissement économique.

« Franchement, l’histoire vous dit que vous ne voulez pas que cela se produise », a déclaré Emanuel à propos des réductions de taux d’intérêt cette année. « Cela se produit dans un environnement où la croissance déçoit à la baisse. »

Tout cela pose problème pour la trajectoire des actions, d’autant plus que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average sont revenus à leurs plus hauts historiques.

Dans une année typique sans récession, les actions connaissent une différence entre le sommet et le creux de 13 %, a estimé Julian. Cet écart entre le sommet et le creux pourrait être encore plus prononcé en 2024, avec des actions potentiellement en baisse de 16 à 17 % par rapport à leurs sommets, a estimé Emanuel.

D’autres voix à Wall Street ont mis en garde contre une nouvelle année difficile pour les actions, d’autant plus que les risques de récession demeurent. Un baissier notoire du marché a prédit que l’indice S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 65 %, même si la Fed décidait de réduire les taux d’intérêt cette année.