Les actions pourraient chuter de 20 % en raison de la hausse des taux d’intérêt – et une récession semble inévitable, selon le stratège en chef de JPMorgan.

• Les actions pourraient encore grimper de 7 %, mais elles pourraient aussi chuter de 20 %, estime Marko Kolanovic.
• Le principal stratège de JPMorgan voit des taux d’intérêt plus élevés et une récession imminente comme des vents contraires sur le marché.
• Kolanovic a mis en garde contre l’achat des actions des « Magnificent Seven », qui comprennent Tesla et Nvidia.

Les risques liés à la détention d’actions dépassent largement les bénéfices probables, et une récession semble inévitable, a prévenu l’un des plus grands experts de Wall Street.

« Pourrait-il y avoir une hausse supplémentaire de 5 %, 6 %, 7 % des actions ? Bien sûr », a déclaré jeudi à CNBC Marko Kolanovic, stratège en chef des marchés chez JPMorgan et co-responsable de la recherche mondiale. « Mais s’il y a un inconvénient, il pourrait s’agir d’un inconvénient de 20 %. »

Les valorisations boursières actuelles semblent bien trop élevées étant donné que les investisseurs peuvent obtenir des rendements solides et sans risque grâce aux bons du Trésor et aux comptes d’épargne, a déclaré Kolanovic. De plus, la Réserve fédérale – qui a augmenté ses taux d’intérêt de presque zéro à plus de 5 % depuis le printemps dernier pour lutter contre l’inflation – pourrait encore relever ses taux.

Des taux plus élevés pèsent généralement sur les actions car ils augmentent les rendements d’autres actifs, notamment les obligations d’État et les liquidités. Ils peuvent également nuire aux ventes et aux bénéfices des entreprises en encourageant les gens à épargner au lieu de dépenser et en augmentant les frais d’intérêt pour les entreprises.

Kolanovic a affirmé que l’économie américaine se détériore, ce qui risque également de peser sur le marché boursier. Le contexte économique se détériore également.

« Nous pensons qu’une récession finira par se produire », a-t-il déclaré, soulignant que la hausse des prix met à mal les finances des Américains et que les impayés sur les cartes de crédit et autres prêts ont augmenté.

« La récession, je ne sais pas comment nous allons l’éviter si nous restons à ces niveaux de taux d’intérêt », a-t-il ajouté.

L’indice de référence S&P 500 et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, ont bondi respectivement de 17 % et 26 % cette année, presque entièrement en raison des solides gains de Tesla, Nvidia et de la poignée d’autres valeurs technologiques à mégacapitalisation qui ont été surnommées les « Sept Magnifiques ». « .

Kolanovic a mis en garde contre l’achat d’actions Big Tech à leurs niveaux actuels. Il a prévenu qu’ils s’effondreraient probablement si une récession survenait, et que si l’économie se maintient, les secteurs en difficulté comme les biens de consommation de base et les services publics mèneraient la reprise du marché.

Le stratège chevronné a publié des perspectives similaires en juin, affirmant qu’une récession serait probablement nécessaire pour maîtriser l’inflation et que plusieurs facteurs menaçaient de peser sur les actions.

« Nous maintenons une allocation d’actifs défensive et pensons que le rapport risque-récompense des actions reste faible étant donné la déconnexion entre les actions et les obligations, la forte probabilité d’une récession au cours des prochains trimestres, les taux élevés, le resserrement des liquidités, les valorisations élevées et le marché encore étroit. l’ampleur », écrivait Kolanovic à l’époque.