Les actions ont plus de marge de chute en cas de récession, un événement de crédit se profile avant que la Fed n’assouplisse sa politique, prévient Bank of America

• Les actions ont un potentiel de baisse supplémentaire, ont déclaré les stratèges de Bank of America.
• En effet, une récession et un événement de crédit pourraient survenir avant que la Fed n’assouplisse sa politique monétaire.
• Les rendements obligataires montent en flèche à mesure que les marchés s’adaptent aux perspectives de taux d’intérêt plus élevés et plus longs.

Les actions pourraient avoir davantage de marge de baisse, car les investisseurs sont confrontés à une éventuelle récession et à un événement de crédit avant que la banque centrale américaine ne revienne sur sa politique monétaire restrictive, selon les stratèges de Bank of America.

« Toujours baissier [on] actif à risque », a écrit vendredi une équipe de stratèges dirigée par Michael Hartnett dans une note.

« Plus haut pendant plus longtemps = atterrissage brutal », ont prévenu les stratèges de la banque. « J’attends avec impatience que la vente par capitulation + l’événement de récession/de crédit déclenchent un assouplissement politique haussier et déclenchent un grand rallye et des actifs qui ont déjà pris en compte la récession », ont-ils ajouté.

En d’autres termes, la banque prévoit de nouvelles turbulences avant que les investisseurs boursiers n’obtiennent le virage conciliant tant attendu de la part de la Fed.

Les banquiers centraux ont choisi de maintenir les taux d’intérêt au niveau lors de leur réunion politique de septembre, mais le président de la Fed, Jerome Powell, a signalé que les taux resteraient élevés plus longtemps, provoquant une flambée des rendements obligataires et la panique des investisseurs.

Les taux sont à leur plus haut niveau depuis 2001, ce qui a contribué à ce que les actions terminent le mois de septembre avec les pires pertes mensuelles jusqu’à présent cette année. Les rendements obligataires viennent, quant à eux, d’atteindre leur plus haut niveau depuis 2007, s’échangeant autour de 4,8% vendredi.

Des taux d’intérêt plus élevés pendant une longue période sont synonymes de problèmes pour l’économie dans son ensemble, car ils augmentent le risque de récession. La Fed de New York évalue désormais à 56 % la probabilité que les États-Unis entrent en récession d’ici septembre de l’année prochaine. Dans le même temps, les gestionnaires de fonds considèrent un événement de crédit comme l’un des principaux risques pour le marché, a découvert Bank of America dans une enquête récente.

Les obligations sont probablement désormais en territoire « survendu », a déclaré la banque, ce qui préfigurait généralement les bouleversements précédents du marché, notamment le krach boursier de 1987, l’éclatement de la bulle Internet et le « pop » de 2021 dans le secteur de la cryptographie.