Les actions n’égaleront pas le rallye fulgurant de l’année dernière en 2024, selon Morgan Stanley Wealth Management

• Les actions ont bondi l’année dernière, portées par l’engouement pour l’investissement dans l’IA et une croissance résiliente.
• Mais ils auront du mal à accumuler des gains similaires en 2024, selon Morgan Stanley Wealth Management.
• « Lorsque les investisseurs ont des attentes aussi élevées, il y a peu de place à l’erreur », a déclaré Lisa Shalett, directrice des investissements.

Les investisseurs ne devraient pas s’attendre à ce que les actions enregistrent des gains à deux chiffres en 2024 – le rebond surprise de l’année dernière signifie que le marché semble désormais surévalué, selon Lisa Shalett, CIO de Morgan Stanley Wealth Management.

L’engouement pour l’investissement dans l’IA et la croissance résiliente ont propulsé les actions à la hausse en 2023, avec un rallye du S&P 500 de 24 % et un Nasdaq 100, à forte composante technologique, de 54 %. Mais une répétition de cette performance semble peu probable, prévient Shalett dans une note de recherche publiée mercredi.

« Le rallye exubérant du marché fin 2023 a laissé les actions surévaluées, les investisseurs étant particulièrement enhardis par l’indication de la Réserve fédérale en décembre selon laquelle des baisses de taux se profilent à l’horizon », a-t-elle écrit. « Lorsque les investisseurs ont des attentes aussi élevées, il y a peu de place à l’erreur. »

« Les investisseurs devraient avoir des perspectives plus mesurées, 2024 étant plus susceptible d’être une année moyenne pour les marchés qu’un autre gagnant à deux chiffres », a ajouté Shalett, signalant des valorisations exorbitantes, des bénéfices plus faibles, le caractère belliciste des banques centrales et les taux d’intérêt élevés. quatre menaces pour les stocks.

Les sombres perspectives de Shalett surviennent après l’arrêt du récent rallye boursier au cours de la première semaine de 2024. Les investisseurs s’inquiètent d’un ralentissement potentiel des bénéfices des grandes entreprises technologiques et sont aux prises avec l’idée que la Fed pourrait adopter une approche plus prudente que prévu pour réduire les coûts d’emprunt, avec le marché du travail américain semble toujours solide.

Ses opinions concordent avec le consensus de Wall Street selon lequel ce sera une année médiocre pour les actions.

Savita Subramanian de Bank of America, Binky Chadha de Deutsche Bank et David Kostin de Goldman Sachs s’attendent tous à ce que le S&P 500 affiche des gains à un chiffre en 2024, même si cela suffirait à porter l’indice de référence à un nouveau sommet historique.

Le collègue de Shalett, Mike Wilson, qui est le CIO de Morgan Stanley et stratège en chef des actions américaines, est encore plus austère. Il s’attend à ce que l’indicateur termine l’année à 4 500 points, ce qui implique une baisse de 6 % par rapport à son niveau de clôture de mercredi.