Les actions mondiales surperformeront les obligations lors d’un atterrissage « en douceur » en 2024, selon Barclays
- L’économie mondiale ralentira pour atteindre une croissance de 2,6 % en 2024, contre 3 % cette année, a indiqué Barclays.
- Les investisseurs peuvent s’attendre à des rendements boursiers compris entre 5 et 5 % sur les marchés américains et européens.
- Mais les risques sur les marchés obligataires demeurent et les rendements pourraient encore augmenter.
Les actions mondiales surpasseront les obligations l’année prochaine, car les conditions macroéconomiques resteront relativement stables malgré un ralentissement, a déclaré Barclays dans une note publiée jeudi.
La croissance économique mondiale ralentira à 2,6 % en 2024, contre 3 % environ cette année, selon les analystes, tandis que bon nombre des défis qui ont accablé les marchés devraient lentement s’atténuer.
Aux États-Unis, l’inflation tombera à 2,8 % d’ici la fin de 2024, la Réserve fédérale restant à un niveau élevé jusqu’au quatrième trimestre. Pendant ce temps, le taux de chômage augmentera et culminera à 4,3 %, à mesure que la consommation ralentira et que des taux plus élevés commenceront à se faire sentir dans l’économie.
« Il ne s’agit pas d’un atterrissage en douceur, mais si l’on considère également nos prévisions de faible pic de chômage, il s’agit clairement d’un atterrissage en douceur », a déclaré Barclays, ajoutant plus tard : « Nous nous attendons à ce que ce cycle économique soit l’un des rares cas où le taux de chômage elle augmente un peu, mais l’économie évite une grave récession. »
La même chose peut être dite pour l’Europe, où la croissance devrait tomber bien en dessous de 1 %, mais où un atterrissage brutal sera évité. Malgré une année 2024 peu impressionnante, le continent parviendra à contourner les vents contraires antérieurs, tels que le rationnement énergétique.
Ces perspectives laissent place à un certain risque d’investissement, les actions mondiales étant appelées à augmenter en raison de l’apaisement des craintes de récession.
« Nous pensons que les actions bénéficieront d’un creux relativement bénin de ce cycle économique et que nous ferons abstraction des bénéfices décevants à court terme. Même si les rendements obligataires restent élevés, nous prévoyons des rendements boursiers moyens à élevés à un chiffre aux États-Unis et en Europe l’année prochaine. « , indique la note.
Sur les marchés américains, Barclays a recommandé les actifs à grande capitalisation, notant que les valeurs axées sur les services et l’énergie semblent attrayantes. La banque privilégie également les actions de valeur par rapport aux actions de croissance, compte tenu de sa forte exposition aux taux réels et de sa faible exposition aux ventes internationales.
Mais alors que les actifs américains devraient continuer à dominer à l’échelle mondiale, les actions européennes se négocient à un rabais important, ce qui pourrait inciter les investisseurs à se diversifier.
Pendant ce temps, Barclays a recommandé de ne pas investir dans les actions des marchés émergents, car la baisse continue en Chine pourrait se poursuivre.
La banque a des attentes plus faibles à l’égard des bons du Trésor américain, d’autant plus que les perspectives d’un atterrissage brutal se dissipent. Il a également noté que la prime de terme – ou la compensation que les investisseurs devraient recevoir pour le risque de posséder un actif – n’est probablement pas suffisamment élevée pour acheter de la dette américaine.
« Les rendements des bons du Trésor américain devraient inverser une partie de la baisse depuis le sommet alors que l’économie surprend à la hausse par rapport aux attentes de croissance pessimistes au cours des prochains mois », a déclaré Barclays.
De même, JPMorgan a récemment souligné que les rendements obligataires pourraient encore être en train d’atteindre un sommet. Mais contrairement à Barclays, la banque est moins optimiste à l’égard des actions, estimant que la récente reprise des marchés pourrait ne pas durer.
