Les actions de consommation sont confrontées à de gros risques alors que les portefeuilles des Américains sont mis à mal par les prix élevés de l’essence, les prêts étudiants et les logements coûteux, selon le CIO de Morgan Stanley.

• Les valeurs de la consommation seront sous pression au cours du prochain trimestre, a prévenu Morgan Stanley.
• C’est parce que les Américains sont frappés par les prix élevés de l’essence, les coûts du logement et les prêts étudiants.
• Les économistes préviennent que l’affaiblissement de la consommation pourrait contribuer à plonger l’économie dans la récession.

Les actions de consommation – un groupe qui comprend certains des plus performants du marché cette année – sont confrontées à un risque de baisse majeur au cours du prochain trimestre alors que les Américains sont frappés par les prix élevés de l’essence, les remboursements de prêts étudiants et les logements coûteux, selon le directeur des investissements de Morgan Stanley. Mike Wilson.

Wilson a mis en garde contre des pressions à venir sur le secteur de la consommation discrétionnaire alors que les Américains ressentent la douleur d’une inflation toujours élevée et réduisent leurs dépenses. Les dépenses de consommation devraient ralentir pendant le reste de l’année, a déclaré Wilson, prévoyant que les dépenses de consommation personnelle réelles diminueraient au cours du quatrième trimestre et seraient suivies d’une « reprise modérée ».

Cela est dû en grande partie à l’épuisement de l’épargne des consommateurs : selon les économistes de Morgan Stanley, les ménages à faible revenu ont probablement « complètement épuisé » tout excédent de liquidités retenu par la pandémie, tandis que les consommateurs à revenu moyen et élevé sont de plus en plus avares d’achats discrétionnaires.

L’épargne excédentaire a chuté d’environ 47 % par rapport à son pic de décembre, et elle devrait chuter de 66 % par rapport à son pic d’ici la fin de l’année prochaine, ont prévenu les économistes de la banque.

« La configuration technique et étendue des valeurs de consommation semble particulièrement difficile aux niveaux actuels », ont déclaré Wilson et son équipe de stratèges dans une note lundi. « Nous pensons que cette évolution des prix s’accentue en raison du ralentissement des dépenses des consommateurs, de la reprise des remboursements des prêts étudiants, de l’augmentation des impayés dans certaines cohortes de ménages, de la hausse des prix de l’essence et de l’affaiblissement des données dans le secteur immobilier. »

D’autres économistes ont mis en garde contre une pression accrue sur le consommateur américain au cours du prochain trimestre, ce qui pourrait constituer un obstacle majeur pour les actions. Les emprunteurs étudiants devraient reprendre leurs remboursements en octobre, ce qui ne manquera pas de peser sur les budgets.

Les prix du gaz, quant à eux, viennent d’atteindre leur plus haut niveau estival depuis plus d’une décennie, le brut se rapprochant de 100 dollars le baril. Ensuite, il y a le logement. Les coûts du logement ont remonté à des niveaux presque records, le versement hypothécaire mensuel médian s’élevant à 2 605 $ en juillet, soit à seulement 32 $ du niveau record, selon les données de Redfin. Pendant ce temps, les prix médians des loyers demandés ont atteint 2 052 $ le mois dernier, soit à seulement 2 $ du record de tous les temps.

Wilson et fait partie des pronostiqueurs boursiers les plus pessimistes à l’heure actuelle, ayant déjà averti les investisseurs de l’une des pires récessions de bénéfices depuis 2008 à frapper le marché. Il a exhorté les investisseurs à acheter des actions de croissance défensives à grande capitalisation, comme l’énergie et l’industrie, par opposition aux actions de consommation cycliques, liées au logement, aux petites capitalisations ou sensibles aux taux d’intérêt.