L’enthousiasme des investisseurs envers le marché boursier devient « excessif » au milieu d’un rallye de 8 semaines vers des niveaux records

• L’enthousiasme des investisseurs à l’égard du marché boursier a augmenté au milieu d’un rallye de huit semaines pour atteindre des niveaux records.
• Divers indicateurs de sentiment ont atteint des niveaux extrêmes ces dernières semaines, suggérant que la reprise pourrait atteindre ses limites.
• « Quoi qu’il en soit, l’optimisme est devenu un peu excessif ces derniers temps », a déclaré le vétéran du marché Ed Yardeni.

Les records enregistrés sur le marché boursier au cours des dernières semaines ont coïncidé avec une forte hausse de l’enthousiasme des investisseurs à l’égard des actions, selon diverses mesures du sentiment.

Cet enthousiasme pourrait servir de signe d’avertissement indiquant que les actions pourraient atteindre leurs limites à la hausse, du moins à court terme, alors que divers indicateurs de sentiment atteignent des niveaux extrêmes.

L’indice CNN Fear & Greed a affiché un chiffre « Extreme Greed » au cours de la semaine dernière, tandis que la plus récente enquête AAII sur le sentiment des investisseurs a montré un taux de réponse de 52,9 % pour les haussiers, ce qui représente le chiffre haussier le plus élevé de l’année dernière.

Dans le même temps, des données récentes du Conference Board ont montré que les consommateurs se sentent plus optimistes à l’égard du marché boursier qu’ils ne l’ont été depuis juillet 2021, lorsque les actions étaient en chute libre pendant une période d’intense spéculation grâce aux contrôles de relance du gouvernement et aux taux d’intérêt de 0 %.

« Quoi qu’il en soit, l’optimisme est devenu un peu excessif ces derniers temps », a déclaré mercredi le vétéran du marché Ed Yardeni dans une note adressée aux clients.

Yardeni a souligné que le ratio Put/Call du CBOE est tombé à 0,61 mardi, signalant que les investisseurs achètent plus d’options d’achat à la hausse qu’ils n’achètent d’options de vente à la baisse. Cela peut être considéré comme un signal à contre-courant indiquant que les investisseurs sont trop enthousiastes à l’égard des cours boursiers et qu’une correction à court terme pourrait être imminente pour mettre un terme à leur optimisme excessif.

Alors que le S&P 500 s’approche d’un nouveau sommet historique, l’optimisme haussier des investisseurs est l’une des raisons pour lesquelles Yardeni a maintenu son objectif de cours de fin d’année 2023 inchangé à 4 600. Le S&P 500 s’échangeait à 4 737 jeudi.

Avec plus de 90 % des actions du S&P 500 se négociant au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours, le marché semble suracheté. En témoigne le fait que le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones Industrial Average ont tous affiché des valeurs RSI supérieures à 70, ce qui représente des niveaux de surachat.

Mais selon Ryan Detrick du Carson Group, une lecture de surachat n’est pas baissière à long terme.

« Cela pourrait signifier que nous sommes surachetés à court terme, mais vous avez également tendance à voir ce type de force au début des mouvements haussiers. En remontant aux 20 dernières années, les fois précédentes, nous avons vu une participation aussi forte, le S&P 500 était plus élevé d’un an. plus tard 14 fois sur 15 et en hausse de 16,1% en moyenne », a déclaré Detrick dans une note de mercredi.

Cela suggère que même s’il pourrait y avoir un repli à court terme pour dissiper une partie de l’optimisme excessif des investisseurs, les chiffres de surachat ne suffisent pas à eux seuls à mettre fin à un rallye haussier du marché.