L’Égypte émet pour la première fois des obligations panda chinoises libellées en yuans, à un taux inférieur à celui de la dette libellée en dollars.

• L’Égypte a émis pour la première fois des obligations panda libellées en yuans dans un contexte de ruée pour rembourser ses dettes étrangères.
• Des obligations à trois ans d’une valeur de 3,5 milliards de yuans, soit environ 479 millions de dollars, ont été émises avec un taux d’intérêt de 3,5 %.
• Cette décision marque également une nouvelle évolution vers la dédollarisation.

L’Égypte a émis pour la première fois des obligations chinoises libellées en yuans, dans un contexte de ruée du pays criblé de dettes pour rembourser ses emprunts étrangers.

Des obligations à trois ans d’une valeur de 3,5 milliards de yuans, soit environ 479 millions de dollars, ont été émises avec un taux d’intérêt de 3,5 %, ce qui, selon les responsables égyptiens, est inférieur à celui des obligations libellées en dollars.

« Nous travaillons à diversifier nos sources de financement à travers différents marchés de capitaux ainsi qu’à obtenir des garanties de plusieurs institutions pour réduire le coût de la dette dans cet environnement difficile de taux d’intérêt élevés », a déclaré la semaine dernière Mohamed Maait, le ministre égyptien des Finances, à Bloomberg. il a prévu des plans d’emprunt jusqu’à la fin de l’année.

Les obligations Panda sont des billets libellés en yuans émis sur les marchés chinois par des entités non chinoises. Ils constituent un moyen pour les entreprises mondiales, les gouvernements et les institutions internationales d’exploiter le marché chinois pour obtenir des capitaux – ce dont le gouvernement égyptien a cruellement besoin.

L’Égypte est désormais le premier pays de la région du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord à émettre des obligations panda, marquant une nouvelle évolution vers la dédollarisation alors que de plus en plus de pays tentent de réduire leur dépendance au billet vert pour le commerce, les réserves de change et la dette extérieure.

Certes, le pays à court de liquidités est également confronté à des remboursements croissants de ses prêts étrangers après une longue frénésie d’emprunts qui l’a laissé largement boudé par les marchés de capitaux mondiaux et qui l’a laissé chercher l’aide du FMI, avec bon nombre de ses obligations en dollars américains en territoire en difficulté.

Selon les données de la banque centrale égyptienne citées par Reuters, la dette à moyen et long terme s’élève à 11,76 milliards de dollars au second semestre 2023. Cela comprend une euro-obligation de 500 millions de dollars arrivant à échéance en novembre, et 14,60 milliards de dollars au premier semestre 2024. .

La multiplication par quatre de la dette extérieure au cours des huit dernières années, qui atteint désormais 43 % du PIB, a poussé les investisseurs à fuir les marchés égyptiens, alimentant ainsi la détresse financière du pays. C’est la raison pour laquelle l’Égypte tente de trouver des financements par des moyens non conventionnels.

Le mois dernier, l’Égypte a conclu un accord de change avec les Émirats arabes unis d’une valeur de 1,3 milliard de dollars. L’Égypte envisage également une deuxième émission d’obligations samouraï, l’équivalent japonais des obligations panda, a déclaré le ministre des Finances Maait à Bloomberg.