L’effet retardé des taux hypothécaires signifie que l’abordabilité du logement est en fait sur le point de se détériorer.

• L’abordabilité du logement est sur le point de se détériorer encore davantage, en raison de l’impact différé des taux hypothécaires.
• Les chercheurs de Morgan Stanley ont souligné qu’il faut environ sept semaines pour clôturer un prêt hypothécaire.
• En outre, certaines données sur le logement sont publiées avec deux mois de retard, ont-ils indiqué sur un podcast.

L’abordabilité du logement est sur le point de se détériorer encore plus en raison des effets tardifs de la hausse des taux hypothécaires, selon Morgan Stanley.

Mercredi, dans un podcast, les co-responsables de la recherche sur les produits de titres américains de la banque ont souligné qu’il fallait environ sept semaines pour clôturer une hypothèque.

Cela signifie que la hausse des taux hypothécaires du mois dernier, alors qu’ils ont atteint leur plus haut niveau depuis 2001, mettra du temps à se répercuter sur les achats.

En outre, les données sur le logement, comme l’indice Case-Shiller des prix des logements, sont publiées avec deux mois de retard, ont-ils noté. Le résultat est que les transactions conclues en octobre sur la base des taux hypothécaires d’août pourraient ne pas apparaître dans les rapports de données avant décembre.

Les taux hypothécaires prennent en compte l’abordabilité du logement, qui comprend également les prix des logements et les revenus des acheteurs. Même si le marché immobilier n’a pas été très abordable ces derniers temps, il ne s’est pas détérioré cette année.

« Ce n’est plus le cas. L’abordabilité est toujours très difficile et maintenant la situation a encore commencé à empirer », a déclaré Jim Egan de Morgan Stanley. « D’après nos calculs, le paiement mensuel d’une maison au prix médian a augmenté de 18 % au cours de l’année écoulée, et c’est la première fois que la détérioration s’accélère depuis octobre 2022. »

Et comme l’offre de logements reste tendue, les prix des logements devraient recommencer à augmenter. La banque a prédit que l’indice Case-Shiller augmenterait de 0,7 % sur un an lors du prochain numéro pour atteindre un nouveau record.

Pour la fin de l’année, Morgan Stanley avait un scénario de base selon lequel les prix de l’immobilier seraient stables et un scénario haussier d’augmentation de 5 %.

« L’évolution des intrants depuis, en particulier le point d’approvisionnement ici, continue d’être plus serrée que ce qui était déjà assez tiède de notre part », a déclaré Egan. « Cela nous fait espérer [home prices] pour terminer l’année entre ces deux niveaux, ce scénario de base et ce niveau de scénario haussier. »

D’autres experts ont déclaré qu’il est peu probable que l’accessibilité s’améliore tant que les taux hypothécaires ne baisseront plus de manière significative, ce qui n’arrivera probablement pas de sitôt.

Les marchés s’attendent à ce que la Fed maintienne ses taux d’intérêt élevés pendant le reste de l’année tout en surveillant l’inflation, ce qui pourrait également inciter les taux hypothécaires à rester élevés.