L’économie chinoise va continuer à ralentir car aucun moteur de croissance clair n’apparaîtra avant des années, selon un analyste de haut niveau.

• La croissance chinoise ralentira encore en 2024, car aucun secteur ne peut déclencher un rebond, a déclaré Shehzad Qazi à CNBC.
• Le pays s’appuie généralement sur le marché immobilier, mais l’immobilier ne redeviendra pas un moteur clé du PIB.
• Mais le marché pourrait connaître quelques améliorations au troisième trimestre, car les mesures de soutien auront un certain impact.

Le ralentissement de la Chine s’accentuera l’année prochaine, car aucun des secteurs du pays ne peut mener un large rebond, a déclaré à CNBC le directeur général chinois du Beige Book.

« La réalité est que, pour les prochaines années, il n’y a pas de moteur de croissance évident en Chine », a déclaré Shehzad Qazi dans une interview jeudi. « La croissance globale va donc continuer à ralentir. Je pense que 2024 sera plus lente que 2023. »

Même si certains pans de l’économie peuvent offrir un soutien, les investisseurs ne peuvent pas s’attendre à ce qu’une industrie « championne » dirige la Chine. Par exemple, une demande continue sur les marchés étrangers pourrait aider à maintenir le secteur manufacturier, mais pas à un niveau permettant d’inverser le déclin plus large de cette année.

Au cours des années précédentes, l’énorme marché immobilier du pays a longtemps été le principal moteur, représentant près de 70 % de la richesse totale des ménages et environ un quart du PIB chinois.

Cependant, le lourd fardeau de la dette et une série de défauts de paiement ont frappé le secteur ; L’ampleur de la crise est apparue plus récemment clairement lorsque le promoteur immobilier de premier plan Country Garden n’a pas réussi à honorer le paiement de ses obligations, provoquant une course aux sorties des investisseurs.

« L’immobilier ne redeviendra jamais le type de moteur majeur du PIB et de la croissance économique qu’il était auparavant », a déclaré Qazi, soulignant que les prix de l’immobilier sont désormais à des niveaux historiquement bas.

Les investisseurs pourraient s’attendre à une certaine amélioration au premier semestre de l’année prochaine, à mesure que les mesures de soutien, notamment la baisse des taux hypothécaires, commenceront à produire leurs effets. Cependant, il n’est pas réaliste d’attendre de Pékin qu’il procède à un sauvetage total du secteur immobilier, car les autorités cherchent à éviter de regonfler la bulle immobilière.

Les perspectives de Qazi sont partagées par des institutions telles que la Banque mondiale et le Fonds monétaire international, qui prévoient toutes deux une nouvelle stagnation du PIB chinois l’année prochaine. Le FMI prévoit que la croissance du pays tombera à 4,6 % en 2024, contre 5,4 % cette année.

Selon lui, les investisseurs ont été déçus cette année après avoir surestimé le rebond de la Chine suite à la fin des politiques de confinement liées au COVID dans le pays. Bien que le pays ait connu une certaine reprise organique au cours des deuxième et troisième trimestres, il a encore une fois perdu de sa vigueur, a-t-il déclaré.