L'économie américaine se dirige vers un atterrissage brutal cette année, et de fortes baisses de taux sont la seule solution, selon l'économiste en chef de Citi.
Selon Andrew Hollenhorst, économiste en chef de Citigroup pour les États-Unis, c'est la détérioration du marché du travail qui entraînera une détérioration rapide de l'économie américaine. En fait, il prévoit une brusque amélioration économique plus tard cette année.
« Les entreprises embauchent à un rythme inférieur. Les entreprises font travailler moins d'heures », a-t-il déclaré mardi à CNBC. « Ce ralentissement progressif a donc déjà commencé. Cela a tendance à faire boule de neige et à aboutir à quelque chose qui ressemble davantage à un atterrissage brutal. »
Même si les données récentes sur le marché du travail n'indiquent pas nécessairement une situation aussi désastreuse, Hollenhorst a fait valoir que certains rapports révélaient un environnement plus pessimiste que beaucoup ne le pensent. Un atterrissage brutal est une perspective inquiétante, car une véritable récession pourrait s’ensuivre.
« Les petites entreprises nous disent que leurs intentions d'embauche sont aux niveaux les plus bas que nous ayons vus depuis 2016 », a-t-il déclaré, citant les données d'une enquête de la Fédération nationale de l'entreprise indépendante. « Et si je regarde l'économie dans son ensemble, le taux d'embauche est actuellement au plus bas depuis 2014. Nous sommes donc au taux d'embauche le plus bas depuis une décennie. »
Bien que les données de la NFIB aient alimenté un sentiment baissier pendant un certain temps, Hollenhorst a déclaré qu'une récente forte baisse par rapport aux mois précédents méritait d'y prêter attention.
Même dans une perspective holistique, il y a des raisons de s’inquiéter. Par exemple, Hollenhorst a fait valoir que même si le taux de chômage national est resté à environ 3,9 %, cela représente un changement important par rapport à son précédent plancher de 3,5 %.
Hollenhorst a prédit que le chômage dépassant 4% pourrait inciter la Réserve fédérale à commencer à baisser les taux d'intérêt dès juillet. Au total, il pense que quatre coupes budgétaires interviendront avant la fin de 2024.
D’autres analystes ont également lancé des appels à un atterrissage brutal, liés à la détérioration du marché du travail. La prévisionniste chevronnée Danielle DiMartino Booth a déclaré qu'un indicateur du chômage suggère qu'une récession est déjà arrivée.
Dans le même temps, Hollenhorst a déclaré que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet était renforcée par la perspective d'un atterrissage brutal et d'une activité économique plus faible. En particulier, il a fait valoir que la politique de taux d'intérêt plus élevés et plus longs de la Fed pesait sur les bénéfices des entreprises à un moment où l’épargne des consommateurs a été épuisée.
